在经济减速，滞胀风险加大以及调控政策持续的多重担心之下，市场进一步下行，空方力量进一步释放。在未来预期不明朗的大背景下，小投资者更要控制好仓位，弱市下保存实力最重要。——编者

　　震荡

　　市场6月确认底部

　　南方基金经理 杨德龙

　　6月份是市场确认底部的一个月，在市场所担心的经济和通胀得到确认之前，维持对市场谨慎的看法。从中期来看，在政府调控下，经济出现大幅波动的概率不大。目前市场整体估值已经处于历史底部区域，但是大小股票估值分化较大，大盘白马股估值已接近历史底部，而小盘成长股的估值依然面临下调风险。

　　市场仍以震荡为主

　　汇丰晋信基金经理 邵骥咏

　　短期内流动性紧缩压力很难真正缓解，市场仍将以震荡为主，但全年来看市场并不悲观，目前的经济增长出现一定回落，但是波动不大。经历了去年11月以来的调整，目前周期股相对优势有阶段触顶迹象，而非周期、小盘正在酝酿反弹动力。

　　四类行业有机会

　　信诚基金经理 张锋

　　价值投资同样也是价值发现，目前看好四类行业：第一、受益于中国人口老龄化且居民收入增加带来的保健需求，健康类产业具有刚性发展空间；第二、高端装备制造业前景可期，尤其是具有走出国门实力的子行业，空间更为广阔；第三、在产业升级以及低端制造业从东部向西部转移过程中，一些新兴产业存在一定投资机会；第四、消费类行业也同样具有刚性发展空间。

　　中小盘有望否极泰来

　　国海富兰克林基金 赵晓东

　　目前市场对中小盘的高估值和成长性匹配的担忧已经有很大体现，很多优秀的公司已经显现出长期投资价值，目前进入可投资范围。中小盘股票是长期投资的股票，短期可能会有价格波动的影响，但从长期投资价值来看，其溢价能力尤为显著。当前，甚至未来较长一段时间，经济转型是整个经济成长的新动力，中小盘有望否极泰来。

　　看空

　　反弹空间被压制

　　华安基金

　　进入6月，在实体经济出现企稳迹象、同时通胀得到有效控制之前，有理由相信紧缩性的货币政策难以出现实质性的松动。未来一段时间内，市场整体估值水平仍将存在下行的压力，同时盈利预期下调的空间仍然存在，这两方面因素都将继续压制市场的反弹空间。预计经过前一阶段的急跌后，6月指数有逐步构筑阶段性底部的可能，但考虑到经济以及通胀的形势并不明朗，市场的中期底部能否构筑成功还有待考验。

　　系统性风险有所释放

　　东吴基金经理 王少成

　　从5月底开始，各种指标都显示国内宏观经济增速已经开始回落，经济滑入滞胀的风险在增加。由于短端利率水平高企，未来一段时间股市还会保持弱势和存量资金市场的特点，不过近期市场的走势已经反映了市场较多负面因素，系统性风险已有所释放，估值已经大幅回调的中小盘行情值得关注。本报记者 邵泽慧 J049SourcePh" style="display:none">

　　

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