每经记者 曾子建

　　 昨日（6月13日），铁道部召开新闻发布会称，京沪高铁将于6月底正式开通运营，同时还公布了京沪高铁相关票价。航空股可谓遭到“地面打击”，创出调整以来新低。其中，中国国航（601111，收盘价8.97元）下跌2.07%，东方航空（600115，收盘价5.04元）下跌1.75%。

　　航空股遭遇“价格杀手”

　　 高铁在价格上的优势，应该是航空业面临的最大问题。根据昨日铁道部公布的价格政策，时速300公里动车组列车最高1750元，二等座555元。此外，时速250公里动车组列车二等座410元。相比之下，在价格上，航空处于明显劣势。

　　 目前，上海到北京每天约有50多架次航班，票价方面，京沪航班一般最低折扣为4折，即530元，若加上50元机场建设费与140元燃油附加费用，总费用为720元。而4折票价的航班一般都在21时30分后起飞，高峰时段一般为8折居多。

　　 “如果不追求时间，京沪高铁对航空的分流将较为明显。”一位长期往返京沪的投行人士表示。

　　 值得注意的是，尽管从上海飞北京一般飞行时间仅为1小时40分钟左右，相对高铁最快4小时48分钟的耗时要短得多。“但如果飞机频繁晚点，而高铁能保持准点的话，估计航空的速度优势也会消失。”上述人士认为。

　　高铁影响存较大不确定性

　　 高铁规模的扩大，究竟对航空业将产生多大的分流影响？2009年4月武广沿线开通，去年4月宁波厦门沿线开通，国金证券指出，以2011年4月的票价来看，武汉-广州、长沙-广州、宁波-厦门和温州-厦门航线裸票价格的下降幅度分别达到24%、43%。35%和57%。这足以表明，航空为了吸引旅客，只好通过降价的方式来和高铁进行直接竞争。

　　 国金证券指出，高铁对航空的影响更大是体现在运价而不是运量上。预计运价下降将影响京沪沿线上的航空利润达9.5亿元左右。但航空票价降价的影响力仍存较大的不确定性，这将是未来一个阶段影响航空股的一个核心要素。

　　 航空股在利空之下不断下跌，究竟何时才能止跌回稳？

　　 国泰君安分析师认为，经过近期持续调整，航空股市净率已调整进入3倍～2.5倍区间，这一估值水平正在逐渐接近近年来行业底部。

　　 在6月底京沪高铁投放阶段性利空出尽之后，随着7月～10月传统航空旺季来临，若大盘也能逐渐回暖，则航空股有望迎来系统性估值修复。