经济增速放缓，不是政府宏观政策力量所能决定的，政策过度调整，可能加速或加剧经济周期振荡和波动

　　【财新网】 (记者 霍侃) 今后一段时期，中央银行货币政策必然是适度偏紧，不会轻易松的，松了就容易出事。国务院发展研究中心金融研究所所长、央行货币政策委员会委员夏斌今天(6月15日)明确表示。

　　夏斌今天在一企业金融服务论坛上发表演讲时提出，不转型中国经济不可持续，但是采取一些措施，很多人感觉坚持不下去，又想放松。他表示，这种时点绝对不能动摇。

　　最新发布的5月宏观经济数据显示，工业增加值和消费增速回落，都显示中国经济增速在放缓。这些数据加重了资本市场对紧缩政策导致经济硬着陆的担忧，关于下半年紧缩政策应当停止甚至放松的讨论开始出现。

　　对此，夏斌说，首先要确认什么是硬着陆，从12%的增速跌到8%-9%的增长，算不算硬着陆？“关键看在结构调整、发展方式转变中，或者说银根收紧中，是否引起就业率变化，社会是不是稳定，银行体系是不是稳定。”

　　如果社会稳定、银行体系稳定，“就不叫硬着陆，还要继续干”。夏斌指出，银根收紧过程中，部分企业资金有困难，甚至有一部分企业破产，是市场出清过程，在货币政策之外，还要看失业保险、失业救助等财政政策能否配合。

　　此外，夏斌认为，中国经济从过去两位数的高增长平台逐步走向相对趋缓的增长平台，是中国经济发展的内在逻辑决定的。由于全球需求总体相对危机之前减少，国内过度投资不可持续，消费短期内上不来，未来中国经济增速必然下降，不可能维持两位数的增长，不过，9%左右的增长仍然是全球最高的。

　　“这种增速放缓不是经济周期问题，不是政府宏观政策力量所能决定的，宏观政策过度调整，可能加速或加剧经济周期的振荡和波动。”夏斌认为。

　　对于货币政策的松紧程度，夏斌认为，不仅要看广义货币供应量(M2)同比增速是否已经降到16%之下，更要看到对整个社会经济发展起作用的是全社会的货币量，5月末M2余额已经超过76万亿元，存款准备金率调整和央行公开市场操作速度稍微慢一点，远比M2增速降一点的作用要大。

　　夏斌认为，下一阶段，货币政策常规的偏紧手段还要继续使用，包括公开市场操作、存款准备金率和中期票据等；同时，实际存款负利率的情况必须改善，否则不利于控制物价和稳定预期；汇率也要逐步升值。

　　对于当前银监会要求商业银行日存贷比不得高于75%的监管要求，夏斌认为“有点过了”，应该给中小银行临时调度资金的空间。