今天是股指期货上市以来的第14个交割日，而一个有趣的场景出现了。截至昨日收盘，6月合约尚有1万余手持仓，按照保证金计算，该合约将有33亿左右的多空资金进入交割日。这是期指上市以来，交割日前夜的最大持仓纪录。由于规则严格，市场出现“交割日行情”的可能性不大，而此前13个交割日均顺利度过，但毕竟期指此前从未出现过这种情况，加之市场目前处于较为脆弱的时刻，投资者要高度警觉多空“末日决战”。

　　多空主力今日决战

　　截至昨日收盘，1106合约的持仓量定格在10634手。虽然在经历了本周的移仓换月之后，1107合约已经顺利成为主力合约，不过由于周五就是期指交割日，1106合约的持仓量就引发了人们的注意。

　　资料显示，股指期货待交割合约在交割日前夜的持仓量从未超过1万手，此次10634手确实创出了纪录。按照2926.2点的结算价和18%的保证金计算，1106合约在交割日前夜滞留的多空资金达到了33.6亿元。

　　从持仓排名来看，前20名多方持仓为7573手，前20名空方持仓为9308手，空方持仓的集中度相对较高。从席位上看，国泰君安还持有近4000手的空单，华泰长城和海通期货的空单量也超过了1000手。业内人士表示，这些机构席位的空方资金尚不愿意移仓，说明对于今日的走势尚有期待，其对行情的压迫很明显；而多方的持仓较为均匀，在进入交割日的时候，其阵型更像是“散兵游勇”。

　　“本周以来，1106合约的滞留恋战情绪就很明显，”东方证券分析师高子剑表示，之所以会出现这个现象，是因为1106合约是多方一直不愿意放弃的合约，此前在下跌过程中一直有多方资金不断加码，空方也就奉陪到底。

　　谨防市场大幅震荡

　　从历史上看，1106合约滞留10634手意味着什么呢？数据显示，股指期货此前进行过13次交割，此前每个待交割合约在交割前夜的持仓从未超过6000手，其中4月14日收盘的1104合约持有5928手，是此前13次中最多的一次。其他合约多数在四五千手左右。因此，1106合约的情况在期指历史上是没有出现过的。

　　“我们现在也不知道这1万多手意味着什么，”高子剑表示，从期指跟自身比较来看，这个数字是比较多的，但是跟资本市场的整体资金量比较，这区区几十亿资金也算不了什么，应该不具备撬动大行情的条件。“但因为没有经历过，所以这次交割日的走势极有参考价值。”

　　业内人士表示，一般来说，滞留在交割合约中的资金越大，在交割日出现较大幅度震荡的可能性就越大。由于交割日是时间极为有限并必须决出胜负的战斗，因此参与者较多的话，是需要引起注意，投资者需要理性对待，尽量及早移仓，不要参与最后时刻的博弈。

　　“从此前的多空博弈来看，交割日空方再胜一场的可能性更大。”高子剑说。目前来看，整体期指依然是“空强多弱”。新晋成为主力合约的1107合约也显示，空方前20名的持仓超过多方前20名的持仓，空方主力在尚未完全撤出1106合约的前提下，就已经牢牢压住了多方主力，未来7月合约的走势仍将以偏空为主。

　　快报记者 叶苗