上周上证大盘维持弱势震荡整理走势，预计本周上证大盘虽有再度反弹技术要求，但短期弱势震荡筑底整理格局仍将延续。

　　上周本栏目继续维持部分重点金融服务业、稀有资源、节能环保、资产整合、生物医药、信息电子通信、高端制造及航天军工等行业主题中部分原有重点星级股评级，上周增星级股为原本栏目二星级短中线股中船股份、三一重工等，上述个股属高端制造主题、资产整合预期、航母题材或业绩增长预期，近期资金介入明显，维持反弹，故上调操作评级转入三星级股。而原本栏目一星级短中线股安徽水利、航天信息、海特高新、领先科技等，上述部分个股分属水利建设、低空开放或资产整合等主题，短线资金介入，企稳转入反弹，故上调操作评级转入二星级股。上周新增星级股为梦洁家纺、北京城建等，上述部分个股属业绩增长预期、消费主题或保障房题材，短线资金介入明显，维持反弹，盘中异动，故新加星提示短中线关注。

　　上周披露5月份CPI同比上涨5.5%，环比上涨0.1%，创34个月以来新高，表明CPI仍处于高位，预计6月份会再创新高。而一月一次的存款准备金率如期上调，同时银行间同业拆借利率大涨，加息预期升温。在通胀进一步加剧和货币政策将维持紧缩预期担忧及近期强势稀土资源股补跌影响下，市场回补去年10月份剩余缺口并创出今年以来新低。市场在确定估值底部区域后继续寻找市场底的支撑仍在延续。短期看，进入本月以来银行资金面持续紧张，回购利率居高不下。鉴于政策紧缩背景下，新股发行以及国际板推出对市场资金分流预期强烈，导致流动性紧张趋势没有缓解迹象，故短期市场反弹仍将受制于资金面和货币政策压制。但在没有增量资金进场的情况下，震荡筑底进一步消化基本面利空和不确定性因素仍是短期市场的主要特征。而从操作策略看，鉴于货币政策持续收紧、经济转型及未来国际板推出对市场估值定价影响以及对市场资金分流看，短期部分权重蓝筹强周期性股仍将处于疲态，从而丧失交易性机会。而在半年报业绩难超出预期背景下，寻找未来持续盈利的成长型优质公司在本轮调整中则成为关注重点。从市场层面看，近期部分消费和新兴产业主题个股仍能保持活跃，如白酒、家纺、高端制造、新一代信息技术等主题。此外，通过外延式增长导致业绩增长，资产整合主题在经济增长放缓、上市公司业绩盈利增速降低背景下，也是未来行情的重点，如近阶段周期资源类和高端制造中的航天军工等，后市仍可保持关注。故短期看，市场机会基本在非周期性超跌中小盘股；而中期看，权重金融股、消费及受益于经济转型的新经济、中高端制造、新一代信息技术中的通信设备、生物医药、新能源等在回调后中期仍可关注。

　　上周减星级股为原本栏目短中线三星级股大商股份，该股短线补跌转入探底走势，故下调操作评级保留一星级评级。而原短中线一星级股南京新百、燕京啤酒、贵州百灵、广济药业等，上述消费主题部分个股短线补跌或延续波段调整走势，故暂取消星级。

　　天财投资 黎明