蔡宗琦

　　晚报讯 中国证券业协会有关部门负责人近日表示，截至目前，共有34家证券公司获准设立直投子公司，注册资本达216亿元。 28家直投公司对外投资项目229个，投资总额达到102亿，29个项目已经实现上市，目前还有3家直投公司正在进行项目考察和认证但尚未对外投资，另有3家直投公司正在筹建，还没有开展业务。试点以来，全部直投子公司没有发生大额的亏损，其中16家直投子公司已经盈利。

　　到目前为止，有5家证券公司直投子公司参与了6只产业基金，其中3只产业基金已经设立并开始投资，还有3只正在筹备。

　　据清科统计，2011年一季度中国私募股权市场中的募集活动持续提速，当季募资总额89.23亿美元，是去年同期的3.04倍。相比之下，还处于试点阶段的券商直投规模相对弱小。

　　中信证券旗下中信金石投资总经理崔建国表示，如何提供对企业的增值服务是券商直投业务未来的竞争能力所在。而与市场上其他的股权投资基金募资渠道广泛相比，券商的直投业务资金都来源于券商自有资金，颇为受限，呼吁监管层放开券商开展股权投资基金业务的资格。目前仅有中金公司旗下的中金佳成获得了开展股权投资基金的业务资格，但包括中信证券、国泰君安、招商证券、银河证券等在内的多家券商均有意开展股权投资基金业务，这一资格获批还待监管层批准。

　　对于PE+直投模式可能存在的“猫腻”，有消息人士透露，不排除采取隔离性的政策规避利益输送，即投行已经介入的项目，禁止直投业务部门再插手，避免突击入股的嫌疑；而直投部门已经介入的项目，不用回避投行部门。

　　另悉，证监会17日发布《证券公司行政许可审核工作指引第10号》规定，证券公司增资扩股和变更持有5%以上股权的股东，应当依法报中国证监会核准。境外投资者间接拥有证券公司股权权益的比例不得达到5%以上。

　　按照权益穿透计算，境外投资者间接拥有证券公司股权权益的比例不得达到5%以上。同时符合下列条件的，境外投资者间接拥有证券公司股权权益的比例不受上述限制：一是境外投资者系通过入股上市公司间接拥有证券公司股权权益；二是该上市公司第一大股东、控股股东或者实际控制人为中方投资者；三是如果未来上市公司股权结构发生变化，境外投资者通过控制上市公司从而间接控制相关证券公司股权，违反我国对外开放政策的，应当限期整改；逾期未完成整改的相关股权不具有表决权；四是境外投资者在间接拥有一家或者多家境内证券公司5%以上股权权益期间，不得与境内证券公司设立合资证券公司或者对上市证券公司进行战略投资。