银行理财产品用所谓的不断攀升的收益率吸引着投资者的目光，可事实上，这些理财产品却另有隐情。

　　采写|《小康·财智》记者 吴洁

　　5月27日，知名话题人物洪晃在其微博(http://weibo.com)上投诉令自己投资大幅缩水的德意志银行，称“德意志银行的私人理财是全世界最坏的服务，我快被他们给理成无产阶级了”，这条微博迅速成为网上热帖，引发网友对外资银行理财产品的关注，有人调侃道：“能把洪晃理成无产阶级的银行水平真是不一般。”

　　有业内人士指出，德意志银行理财产品被诟病实际并非个案，外资银行目前在中国发行的理财产品普遍存在门槛高、产品风险偏高、不够本土化等问题。如众多中资银行力推的保本型理财产品，外资行就鲜有涉足，德意志银行推出的理财产品便没有一款能够“保本”。冲着外资银行“名头”去的高端客户也需多掂量，如此的“心跳游戏”是否能承受得起。

　　理财产品乱象生

　　然而对于国内现在的“保本”型理财，也是有诸多问题。记者的一位朋友李先生，三年前在某银行买了一款三年期理财产品，这款产品的收益起计日为2008年1月11日，到期日为2011年1月10日，购入门槛为20万元，主要投资于股票、基金和债券。

　　“当初产品宣传单上说，预计年收益率最高可达到15%，是同期存款收益率的4.5倍。当时我买了30万元。”李先生说，今年1月，他接到了银行的短信，告诉他理财产品到期并入卡。查询到账金额后，李先生傻眼了。“7000多元收益，只比存活期好了一点。”李先生很不乐意，“即便是存银行，按照加息前三年期存款利率来算，三年累计下来也有3万多元利息。”

　　记者也以要购买理财产品为由，向多名理财产品销售人员咨询，对方的回答普遍就是宣传材料上的“最高收益率”，而对于这款产品是否一定能达到这个收益，甚至会不会亏损，则都只字不提。

　　记者又走访了北京市的一些银行网点了解到，大多数银行目前都在代销或与券商联合发行集合理财产品。中信银行的理财师吴强告诉记者，由于券商集合理财机构操盘、专家操盘的特点，收益情况往往好于散户自己操作股票，销售情况很好。一些市民甚至认为，银行发行的理财产品一定是包赚不赔的，对集合理财产品宣传的投资理念、分红收益等深信不疑。

　　然而平安证券发布的一则《公告》或许能让人们对集合理财产品多一些理性认识。“年年红1号”集合资产管理计划已于今年3月7日到期终止。 “年年红”其实“年年亏”，自成立那天起，其业绩就一直处在亏损状态，且在此后的三年内从未超过1元，最终以0.6037元的净值惨淡清盘，投资者亏损39.63%。当年发行时，平安证券在《集合资产管理计划说明书》中对于“投注目标”和“投资理念”的美好描述，都在三年后化作了泡影。

　　“负利率”引爆理财产品

　　今年以来CPI已经进入“5”时代，而银行一年期存款利率为3.25%，三年期存款利率为4.75%，明显低于CPI增速。

　　“三年期的定存利息都跑不赢CPI，钱存在银行里就是在慢慢地贬值。不过现在股市又不好，入市的风险也很大，基金也是跟着股票走，钱到底应该放在哪里？”市民陈女士抱怨道。目前只有银行理财产品的收益相对稳定，虽然不是太高，不过风险较小。

　　“负利率”再加上投资市场的不利，为银行理财市场带来了大量的资金，各家银行也看准了时机，发行了大量理财产品。统计数据显示，今年以来，银行理财产品呈爆发式增长态势。社科院金融所金融产品中心的最新数据显示，今年前4个月银行理财产品的发行数量达到5429款，同比增加3061款，增幅达到129%。

　　“就像2007年大家都疯抢基金，现在理财产品经常是一抢而空，提前预订都不一定买到。”吴强告诉记者。存款利率赶不上CPI，越来越多的市民将目光投向花样繁多的银行理财产品。这些理财产品一般都有预期收益率，但它往往是可能实现的最高收益率，事实上，预期收益“看上去很美”，却未必能够实现。

　　根据普益财富的统计数据，境内发行并在2010年1月1日至2010年12月20日这一统计期内到期的9228款个人银行理财产品中，零负收益产品共计32款。业内人士分析指出，这些零负收益产品主要成立时间集中在2007年四季度至2008年上半年，各国股市在冲击历史高点后单边大幅下跌，导致产品的市场风险增大；在产品设计上，绝大部分不可提前赎回，流动性相对较差；投研团队策略失误，导致产品出现零收益、负收益。

　　而今年5月中旬到期的245款银行理财产品中，有188款公布了到期收益率，其中有一款没有实现预期收益率，业内人士介绍，那些还未公布收益情况的产品，很有可能也是差强人意。

　　短期产品成主流

　　针对这些银行理财产品存在的问题，理财师吴强告诉记者：“与中长期理财产品收益的不确定相比，短期理财产品的收益可能更为保险。”

　　记者在采访中也注意到，在刚过去的端午假期中，各大银行不失时机地推出一些假日短期人民币理财产品，据不完全统计，在5月23日至5月29日这一周中，共发行半年以下的短期人民币理财产品300款以上，环比增长近1.5倍，占总产品的90%，是近期以来理财产品发行最多的一周。其中一个月以内理财产品发行量将近150款，周环比暴增1.5倍，占比40%左右。“银行这也是为了应景，假期期间，短期理财产品比较好卖，所以这类产品占据了银行的主流。”建设银行理财师李丹霞说。

　　从近两个月的销售情况看，短期人民币理财产品也是人民币理财产品销售的主角。在各银行的人民币理财产品中占比均在60%以上，最高占比可达90%以上。购买人民币理财产品的客户以中高端客户为主，年龄层次为中青年。这部分客户对于人民币理财产品的认知和风险承受能力相对较高。交通银行理财师李吉表示，“目前市场上1～3个月的产品占据了绝对的主流，而且大多是固定收益类品种，相对而言，这类期限的理财产品流动性好，而且收益稳定、风险小，所以特别受投资者欢迎。”

　　投资者入市须谨慎

　　虽然市场前景看好，但专家建议，在投资短期人民币理财产品时，投资者仍需谨慎。

　　要警惕收益率“虚高”现象。不少理财产品所标榜的收益率都是预期最高收益率，非保本浮动收益的情况下，这个数字并不代表到期收益。因此要特别注意“最高”、“预期”及“年化收益率”几个重点词。

　　要关注理财产品的投向。如债券类、组合投资类等不同类型，其风险等级系数也不同，即使是保本产品也存在亏损的风险。

　　选择理财产品还应关注“隐性投资期”。一般短期理财产品回款时间在产品到期后的两个工作日内，但也有部分产品在销售期及到账日，出现“真空期”现象，无形中延长了投资期限。因此投资者选择好申购、赎回时间也显得尤为关键。

　　

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