晨报讯（记者 王洁）一地“破发”之后，新股发行市盈率终于回归20倍。昨天，创业板新股美晨科技（300237）的网上发行引来市场一片关注，其18.12倍的发行市盈率，被投资者誉为“最便宜的创业板新股”。而6月初，万安科技（002590）以17.9倍发行市盈率创下中小板发行市盈率新低。至此，去年以来一直“高烧”不退的中小板、创业板，发行市盈率终于跌进理性的20倍以内。

　　今年以来，大批的新股上市即跌破发行价，开始倒逼一级市场发行价格。特别是近期，八菱科技因询价机构不足而成为A股首家中止发行公司后，一级市场定价终于扛不住了。上海财汇数据显示，至6月15日，在今年挂牌的151只新股中，已有127只经历过破发，占比接近八成。而美晨科技招股说明书显示，其发行价25.73元/股，对应市盈率18.12倍，这是创业板开市以来最低的发行市盈率。

　　今年4月份，新股破发率大幅飙升，之后，发行市盈率开始明显回落。今年前4个月，新股平均发行市盈率分别为80.38倍、59.72倍、55.95倍和56.71倍。5月，新股平均发行市盈率迅速下降至39.81倍。而6月已发行的16家公司，平均发行市盈率为32.32倍，呈继续下降态势，而此时的发行市盈率水平与1月份相比，降幅已高达六成。

　　上周，中金公司曾直言：“只有跌到一级市场都死掉，二级市场才会有牛市。”因为过去的两次大牛市有几个显著市场特征，其中就包括一级市场发行市盈率跌破20倍；新股发不出去，甚至停发半年左右，A股才开始进入大牛市。而天相投顾分析师仇彦英也认为，在疯狂的破发后，市场期待一定程度的反弹。而当新股发行市盈率开始低于二级市场，并且上市后破发成为越来越普遍的现象时，一般意味着大盘阶段性底部开始出现。