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　　一向标榜海外投资经验丰富的外资行理财，饱受诟病的亏损问题已经走到了风口浪尖。多款理财产品净值大幅度下跌，引起抱怨一片。但是银率网理财分析师在接受《证券日报》采访时指出，目前亏损的外资行理财产品大部分是结构性理财产品，这些产品发行的时间大部分是在2007年，属于发行期限比较长的产品。一方面受金融危机影响，另一方面挂钩海外基金，设计比较复杂，因此会出现很多亏损的情况。但是从去年年底开始，很多外资行的理财产品已经有很大的改善，相比原来更加合理和本土化。

　　收益下滑、信息不明

　　外资行理财能力受质疑

　　“德意志银行的私人理财是全世界最坏的服务，我快被他们给理成无产阶级了。哼。”著名出版人洪晃在其微博(http://weibo.com)中抱怨，像是一个导火索，引爆了很多人对外资行的不满，在各自的微博中，议论不断。

　　“荷兰银行的就更惨了，先是被苏格兰皇家银行收购，然后苏格兰皇家银行退出国内业务，转给星展银行，三年内理财产品转了两次手！惨… ”

　　“德意志银行很差，其他外资银行也不行。”

　　“外资行的产品设计和理财协议条款极为复杂，可以将银行的风险控制得最小，但对客户而言收益极低，风险极高，基本就是稳赔不赚的生意。不过倒是很适合国内的有钱人，外资私人理财的客户，说出去多有面子。 ”

　　普益财富的统计报告显示，截至5月末，外资银行正在运行的223款QDII理财产品中，有83款产品的累计收益率为负，其中跌幅最大累计收益率为-45.36%，造成近半的亏损。

　　据统计，5月初到6月初，仍然有250款QDII理财产品处于运行中，而仅有150款理财产品的净值大于1，相比于上个月初的160款，有所减少。在净值下降的理财产品中，跌幅超过10%的理财产品有1款；跌幅在5%-10%的理财产品有36款。

　　根据数据显示，跌幅最为明显的为渣打银行施罗德另类投资方略—施罗德商品基金USD，净值下降幅度为13.46%，累计收益率由35%下降至17%，累计收益率下降了近一半。表现较差的还有花旗银行百达基金—环保能源(美元)，净值由0.7877下降至0.7203，净值下降幅度达到8.56%；渣打银行开放式原油指数人民币UTSN004，净值下降幅度也超过了8%。

　　除了收益率以外，外资银行理财产品信息透明度不高，从而影响投资者对风险的判断，也是客户不满的主要因素。

　　普益财富发布的2010年度银行理财能力排名报告显示，在信息披露方面，中资行显然比外资行更规范，外资银行理财产品的信息透明度有待增强，特别是到期收益披露环节。

　　据悉，花旗银行在信息披露规范性排名中下降了17位至第27位，对到期理财产品实际收益率信息披露力度明显降低，发行理财产品的信息透明度也降低不少。东亚银行则从上一年的第11位滑落至22位，主要是由于东亚理财产品的到期信息透明度明显下降，其到期信息披露得分仅排在所有银行的倒数第5位。渣打银行的排名也小幅降低4位，主要是因为对于旗下发行产品的信息披露及时性和完整性均有所减弱，另外到期产品收益信息披露也有待加强。

　　亏损有因

　　外资行谋求改变

　　外资银行多发行出海的QDII产品(投资海外基金的代客理财产品)、结构性挂钩产品等，由于拥有丰富的海外投资经验，利用各种金融工具进行组合，分散投资，帮助客户实现高效投资理财的优势本应更加明显，但是近期连连出现亏损，原因何在？

　　银率网分析师告诉记者，近期出现的外资行较大程度亏损的理财产品多是在2007年中下旬发行的，期限都在3-5年，时间比较长。而且在产品设计上都是非保本浮动，高风险高收益。经过金融危机的影响，一旦亏损，造成的损失往往是比较严重的。

　　有分析称，在经历了金融危机以后，外资银行并没有改变产品销售策略，继续以挂钩国际大宗商品、汇率、股指等标的的理财产品为主，这些产品多以高于中资银行理财产品的预期收益揽客，但零收益甚至负收益的情况仍然屡屡出现。

　　“但是，从去年年末，尤其是今年年初开始，外资行也开始了自己的探索和改变，部分产品已经有了保本或是最低收益率的设计。原来挂钩海外基金产品设计较为复杂的问题，现在也开始探索产品设计的明朗化。”业内人士告诉记者。

　　比如近期，东亚银行发行的东亚“牛熊双盈6”高增长区域指数基金保本投资产品(人民币)，和汇丰发行的2011年一年期美元利率挂钩结构性投资产品IR5A63，都属于保本型的理财产品。

　　放下身段

　　外资行是否走对路

　　除了理财产品的设计，外资行的理财思路似乎也有变化。

　　外资行一向的定位都是为高端客户定制服务，然而近期，汇丰、渣打、花旗等多家外资银行陆续升级财富管理品牌，将财富管理业务最低门槛由之前的50万至70万不等降低至10万元以内。而在中资银行各类贵宾理财服务的门槛普遍都以50万元作为入门指标。

　　花旗银行日前在中国内地市场推出全新“花旗睿智理财”服务，这项新业务开户门槛仅为8万人民币，而汇丰亦于近期正式推出开户门槛仅为10万元的“运筹理财”品牌。

　　那么，外资行理财的亲民思路，是否会持续？网点的约束仍然存在，门槛降低会不会使外资行面向高端的思路日趋模糊，从而丧失原有的优势？

　　“对于一些在中国网点比较多的外资行来说，网点的弱势已经不是那么明显，因此，他们完全可以像中国的一些中小股份制银行一样，通过降低门槛来扩大潜在客户群，但是由于在中国的外资行情况不同，规模发展也不同，因此是否有实力克服降低门槛所带来的成本压力，才是未来理财思路的关键。”兴业银行首席经济学家鲁政委在接受《证券日报》采访时指出。

　　据悉，汇丰目前在中国共有106个网点，其中包括23间分行和83间支行。资产总额达人民币2，056.2亿元；东亚银行在内地有21家分行和71家支行，加上总部共计93个网点；渣打银行在全国拥有17家分行、39家支行和1家村镇银行。

　　（责任编辑：郭彩萍）

　　

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