港股早盘随外围低开283.91点，开盘后虽内地股市维持强势整理，但港股市场因重磅股表现疲软，使得股指上行乏力，最终收报22041.77，跌130.18点，跌幅0.58%。全日总成交减至673亿港元。

　　内地前5月CPI涨幅控制在5%附近，由于货币紧缩政策效果反映在物价上通常有半年滞后期，因此下半年的中国CPI涨幅估计很难超过上半年。这也是温家宝总理表态今年通胀目标控制在5%的底气所在。2011年中国货币政策是由之前的“宽松货币”向“稳健货币”转变，但实际上上半年基调是较明显的紧缩。如果2011年货币政策不是真正紧缩的话，那么下半年必须有所微调，微调的方向，可能是由上半年的紧缩朝着宽松方向转变，以避免由于偏紧的货币政策导致经济增速大幅回落。不过，加息仍有可能。

　　因为利率为治理通货膨胀最有效手段，而准备金对付通货膨胀只能是“隔靴搔痒”。目前的管制利率水平不是很高，负贷款利率仍在加剧企业的投资冲动，负存款利率也在加剧居民大规模地进行理财产品投资。根据普益财富的统计数据，仅今年一季度，理财产品利率已高达5%以上，比3.25%的管制存款利率高175BP，相当于加息7次!而民间贷款利率更普遍为20%以上。

　　香港市场先是受到外围疲软拖累大幅低开，随后受内地股市持续强势状态提振，最终缩小跌幅。宏观来看，评级机构的煽风点火，欧债危机没完没了，而美国自身的债务问题亦很纠缠。此外，近期美公布的一系列经济数据都是忧大于喜，投资者信心每况愈下。内地因总理讲话，通胀容忍度提高至5%，货币政策进入“微调”期，后期的动作还有待观察。技术上来看，Macd指标将金叉，但RSI仍显示处于弱势状态。成交淡静，本月最后几日，预计市场将以弱势振荡走势为主。俊瀛投资 谢超1分2分3分4分5分