多重行业政策利好推动商业零售行业中长期向好。“十二五”规划相关政策的实施将从根本上打破制约我国消费增长的因素，未来居民消费率有望获得持续增长。近期各地最低工资的快速上调及即将推出的个税征收政策和国内贸易“十二五”规划的即将出台，有望进一步共同促进国内零售业的发展。

　　作为业绩成长极其稳定的行业，零售行业无论是绝对还是相对估值目前都处于合理区间。我们认为，在经过调整后的该行业已具有吸引力，在三季度稳健布局正当其时，四季度在节假日等因素刺激下，下半年股价走强值得期待，因此给予该行业下半年“强于大势”的评级。在细分上，可重点关注以下四大领域。

　　一是前期“快速扩张+合理估值”的百货类上市公司，如天虹商场(002419)、合肥百货(000417)、鄂武商A(000501)等。

　　二是“布局中西部+合理估值”的超市类上市公司，如估值合理的区域龙头企业中百集团(000759)。

　　三是“规模效应+后台壁垒”类专业连锁上市公司，如具备规模效应且估值合理的行业龙头苏宁电器(000759)。

　　四是开展“B2C业务”的传统零售商。爱建证券