内蒙古卫视《新财富非常道》主编马力

　　 主持了十多年财经电视节目的资深媒体人李南在《财富非常道》中有一段很精辟的观点广为流传：“关于市场底部的五条‘李氏’演播室定律”1、收视率气死CPI（大市不好 收视率也跟着下滑，收视率好想赶上CPI上涨的脚步，却总是慢几拍）；2、节目题材比涨停板还少；3、嘉宾易请但精神不振；4、嘉宾有看法但没争论（因为看法高度统一）；5、嘉宾有空吃盒饭，不紧不慢往回赶。用这五条“李氏”演播室定律”看底屡试不爽，1664点如此，2319点如此，本轮的底2610点也是如此！

　　 且慢！上面提到本轮的底是2610点，凭什么就这么肯定？大盘从4月18日一路杀跌，到2610点出现了放量反弹，反弹到2700点开始横盘震荡，五连阳结束了，于是市场又出现了分歧：一说2610点不是底，现在A股反弹就像老爷车爬坡，当爬到半山坡就用尽了所有能量，结果可想而知，摔下来连刹车的劲都没有！反弹后还会跌得更深！又一说2610点今年是再也见不到了！因为对市场最悲观的预期已经在这个点位反应，历史最低的几次估值也在这个点位看到了；市场最惨淡的情绪，最坚定的多头开始翻空，相信大家还历历在目；估值底，市场底，情绪底，这底部的特征都一一出现，还会再有什么悲观事情会发生呢？

　　 分歧继续加大！于是争论又回到了影响A股最最基本的问题“通胀”！不管多与空，这个观点却惊人的一致：通胀是否解决是A股能否上涨最关键的因素！基金经理依旧看空，说本轮反弹不超过200点，因为政策风险还未释放，要等6月份CPI数据出来后才会明朗；而安信证券的首席经济学家高善文却说“通胀潮水正在退去，6月通胀见顶，逐步回落，紧缩政策三季度前结束”！到底怎么看？7月能翻身吗？从下面一些信号或许能找到答案！

　　 不难发现，货币政策预期发出了变化信号。其一，5月份M2下降到15.1%，已经低于16%的政府调控目标。5月份新增贷款5516亿，创了2008年12月以来的新低，企业到处闹钱荒，银行展开揽储大战，表明货币再紧缩已难以为继。其二，总理出访欧洲，在《金融时报》发文表态：“对于中国能否控制住通胀并保持快速发展这个问题,我的回答是肯定的！”近期总理接受TVB采访时，暗示今年CPI目标为5%,表明管理层对通胀的容忍度有所放宽，那么可以预期,下半年中国“稳健货币政策”可能朝宽松方向微调。其三，国际油价已经从110美元高位回落到了90美元，降幅高达20%，输入性通胀压力明显减弱。其四，央行宣布再次发行20亿元央票，对应收益率上涨9.63个基点至3.4982%，发行利率连续两周上涨，累计涨幅接近20个基点，令市场的加息预期陡然增加。或许加息，也是紧缩政策最后一只靴子落地！

　　 市场虽然出现了积极的底部信号，但谈反转也为时尚早。股市一涨，“反转”声便不绝于耳是头脑发热的表现！国际板推出的时间表是否有新的说法？IPO节奏是否放慢？半年报即将推出，公司业绩到底怎么样？银行再融资仍然泰山压顶！欧债也扑朔迷离！这些因素仍然是悬在股市上的阴云，没有散去！姑且把这轮当反弹来做，走一步，看一步，当右侧信号明显出现时，安全操作也不失为明智之举！