记者 崔烨 制图 邬思蓓

　　一份今年上半年的到期银行理财产品收益统计显示，最差的累积亏损45%，更有45款理财产品实际到期年化收益率低于1%；靠“天”吃饭的基金业绩更不理想，银河证券数据显示，截至6月30日，纳入统计的217只标准股票型基金平均业绩为-8.03%，所有主动投资股票方向的基金中仅24只获得正收益，并且收益差距不大，最高者仅为6.89%；投资连接保险账户以往的明星产品也从云端坠落，去年的头名状元泰康进取跌落至百位外。

　　银行：最差亏了逾四成 首现国字号身影

　　“如果收益期限较长或者距离到期日还有一两年的时间，那理财产品现在的负收益率也不排除出现咸鱼翻身的可能性。 ”今年一季度，国内某股份制商业银行办公室一位负责人在向记者解释负收益时的美好愿望并没有实现。

　　在今年上半年到期的理财产品中，荣登乌龙榜首位的是华夏银行的创盈7号，其展期后实际到期收益率为-22.4%，算上726天的投资期，到期累计亏损了近45%，该行同时还有四只与A股挂钩自动赎回型理财产品，收益最终挂零。在国有大行中，中国银行亦有15款理财产品上“乌龙榜50名”，中银进取的两款产品到期分别只实现了0.1%和0.36%的年收益，这两款理财产品与建设银行、玖龙纸业、华润置地和中国国航挂钩。本地银行上海银行的理财产品也有16只登上最差表现榜，是上榜产品数量最多的银行。

　　记者注意到，由于近期银行的表现差，被老百姓当被告的事件也频频发生。法律界人士认为，银行理财本是一种基于信托原理的受托行为，投资者购买银行的理财产品，却不能如了解基金一般，及时了解到理财产品的行情，只能模糊地了解理财产品的投资方向，具体投资了哪些金融产品，投资的比例及其变化如何却根本无从得知，更无法对行情进行分析判断。

　　比较有经验的银行理财经理建议，投资者选择理财产品需要多比较和衡量。另外则是需要考虑资金的成本因素，虽然部分短期理财产品收益很高，但是由于期限很短，实际获得的收益并不如想象中的那么多，还有就是如果跨行去购买成本，考虑的因素需要更多，比如转账的便利性，收费情况，因此，购买短期理财产品不应该只看到收益，还需要多考量其他成本因素。

　　基金：股基平均亏8% 债基打新连“失手”

　　2011年上半年基金业绩揭晓，受累A股持续震荡，上证综指下跌1.64%，股票方向基金普遍表现不佳。银河证券数据显示，截至6月30日，纳入统计的217只标准股票型基金平均业绩为-8.03%，所有主动投资的股票方向基金中仅24只获得正收益，并且收益差距不大，最高者仅为6.89%。

　　上半年债券基金的业绩也让人大失所望。在中信标普全债指数今年以来上涨1.33%的情况下，纳入统计的155只开放式债券基金年内平均收益为-0.91%，成为近年来表现最差的一个上半年。可查数据显示，2008至2010年三个上半年，债基平均收益分别为-0.2%、1.22%以及1.89%，产品实现正收益的比例则分别约为57%、60%以及83%。但反观今年上半年，仅有52只债基还未亏损，占比不到34%，其中东吴优信稳健C的跌幅更高达5.66%。而造成很多债券基金亏损幅度较大的主要原因，则是上半年新股的高密度破发，这让很多热衷打新的债基“很受伤”。

　　2009年以来，股市大起大落，不同阶段前十基金与垫后基金排名 “对调”的情况并不鲜见，投资者很容易因为选择失误、操作不当产生亏损，相对来说选择长期业绩稳定的基金并长期持有的投资者赚钱可能性更大。银河数据显示，过去两年华夏、易方达、嘉实、博时和南方分别有6只、 11只、 12只、1只和5只基金进入同类型前1/3，而易方达旗下价值成长、深证100ETF、增强回报、易方达货币等基金更名列同类前三名。其中，偏股型基金价值成长和债券型基金增强回报（A级）在过去两年的收益率分别达到17.16%和21.07%。

　　保险：平均亏幅相对小 头名状元落至百名外

　　与基金业绩的惨状相比，投连险账户作为理财型险种，损失略小，但仍告负收益。据财汇数据，今年上半年（截至6月28日），195只投连险账户取得平均收益-3.24%，同期公募基金的平均收益为-4.75%。

　　在投连险的账户中，数量最多的是基金型账户，共有117只，平均收益为-3.76%；混合型账户26只，平均收益为-3.23%，高于混合型基金-7.41%的平均收益；债券型产品有25只，平均收益为-1.30%；股票型账户有11只，取得平均收益-7.08%，高于股票型基金的-7.79%；指数型投连账户的平均收益为-2.53%，与指数型基金-2.56%的平均收益基本持平。

　　值得关注的是，截至目前的投连险前十名排行已经与去年的大不相同。去年的头名状元泰康进取跌落至第105位——该账户去年全年取得收益23.82%，而今年上半年取得收益为-3.33%，落后于上证指数-1.74%的收益。对此，保险业内人士认为，投连险是长期投资品种，一般投连险的购买年限最少也要十年，投资者要从更加长期的角度考察投连险业绩。

　　◎新闻背后

　　“风水轮流转”体现出市场的不成熟

　　综观今年上半年理财产品“乌龙榜”，发现其中不少都是去年的明星产品。理财市场的跟风、追高，恰恰体现了发行人的短视及投资者的不成熟。

　　拿2010年来说，债券市场的小牛市让债券基金成为当年风头最盛的基金品种，债券基金2010年平均净值增长率达到7.06%，成为当年最赚钱的基金品种。赚钱效应一出来，债券基金发行的高峰期接踵而至。Wind数据统计显示，截至6月30日，2011年上半年就有23只债券型基金先后成立，平均首发规模达到20.85亿份，其中富国天盈分级债基更创下了三天吸金超过80亿元的债券基金发行纪录。但今年上半年的债市摇身一变，同期业绩表现为3年来最差。

　　更不好的情况是，投资者对一些银行发售或代销的产品已经产生不信任感。 “银行也会忽悠人的”、“他们总是按照提成多少来给我们推荐产品”成为不少投资者的“心病”。

　　客观看待出现亏损的理财产品，一种是由于基本面情况造成的，那么持有人不妨多给一些时间。正如市场中不少有识之士所言，当前股市和基金都处在两年来‘最艰难的时候’，无论基金经理还是投资者都特别需要坚持。一位基金业的资深人士对记者表示，如果投资者和舆论过分关注短期业绩会使基金经理承载过多压力，反而对投资业绩产生负面影响。在基金普遍收益不佳的情况下，短期排名的收益率差一两个百分点就差三五十名，这对投资者其实并无太大价值；要想最终获得丰收，只有等到大行情才有大机会。

　　但还有一种情况却是因为银行研发能力太弱，或者一些营销人员为了一己私利有意误导投资者。比如近期出现上海一位投资者状告某银行到期产品仅获95%保本，银行方面因只能提供其资金划入划出的证明，无法提供运作证明而告败。此外，理财产品一会儿成明星一会儿又垫底，也反映了操盘者的短视和对热点的盲目追逐。今年以来，银行间市场普遍“缺钱”，体现在狂发短期理财产品，以年化高收益来忽悠投资者，一些客户不明白“年化”，以为是实际到手的收益，一来一往，造成很多纠纷。

　　

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