刘冬

　　在挂牌前夕因媒体质疑其财务造假而被紧急叫停、二次上会也被否的胜景山河迎来了身份大逆转。7月2日，中科招商创投、华鸿景开、中瑞国信、中科沙钢和中科汇通5家私募机构以增资扩股方式，斥资1.275亿元入股胜景山河1700万股，增资后，胜景山河总股本将扩张至6800万股，中科招商创投等5家战略投资者持股比例为25%。

　　中科招商创投等机构此次的入股价为7.5元/股，以胜景山河去年的净利润2964万元计算，相当于给出的市盈率接近16倍。在创业板个别新股的发行市盈率已跌至18倍的情况下，胜景山河何以吸引私募机构的冒险进入呢？

　　昨日，在接受《第一财经日报》记者采访时，中科招商创投的董事长表示：“这个公司质量、素质不错，我们也是做了深刻的尽职调查才决定进入的。”

　　该董事长还表示，看中胜景山河的品牌、理念和团队，公司未来发展空间较大。但当记者再问他如何面对和解决此前媒体的质疑时，他并未予以回应。

　　一位PE业内资深人士对本报记者表示，现在新股市盈率较低，入股价太高很可能最后会亏钱。“16倍的估值，除非是给那种年复合增长率达到50%的公司，但胜景山河达不到这样的业绩。”

　　据本报记者了解，中科招商是深圳一家相对老牌的PE，成立于2000年12月，曾成功投资锌业股份、珠海港等近30家企业。其旗下有上百只基金，此次跟投的中科沙钢、中科汇通亦属其旗下。另外两家私募机构华鸿景开和中瑞国信则较为低调，中瑞国信公司网站上显示的投资成功案例包括安信证券、京闽饭店等。

　　胜景山河董事长姚胜在给媒体的新闻通稿中表示，此次募集的1.275亿元资金将用于产能扩建技改工程项目建设、胜景山河品牌推广和销售渠道网络的建设以及补充流动资金等方面。

　　对此，一位分析人士昨日认为，在当地，这个公司很受重视，而此次中科招商创投等机构的投资金额和价格并不低，也一定是有十足把握才敢冒此风险。胜景山河再次IPO或许并不远。