每经记者 王炯业

　　 昨日（7月5日），房地产板块继续大涨，四大金刚之一的万科A（000002，收盘价8.84元）股价再次突破之前的行权价格，并在收盘时候牢牢站在了股权激励的行权价格8.79元之上。与此同时，多家券商表示万科估值在历史底部，更有券商直白认为万科上涨空间可达50%。

　　股价超过行权价

　　 7月5日，万科公布了6月份销售及新增项目情况。公告显示，万科6月实现销售面积112.8万平米，销售金额132.3亿元，同比分别上升31.7%和50.8%。上半年万科累计实现销售面积565.5万平米，销售金额656.5亿元，同比分别上升76.7%和78.6%。至此，万科今年上半年的销售金额已超过2009年全年。

　　 受半年销售额达656.5亿元消息影响，昨日，龙头企业万科股价活跃，早盘快速走高，冲高至9.19元，大涨超过3%，一举突破之前的股权激励行权价格8.79元，领涨房地产板块，房地产其他股票也纷纷跟涨，深深房（000029，收盘价5.69元）涨停，其它个股也纷纷大涨。收盘时万科股价有所回落，不过仍然上涨1.49%，整个房地产板块上涨0.73%。

　　 资料显示，在今年5月21日，万科公布了股权激励草案修订稿，由于分红原因，把之前的行权价格8.89元调整为8.79元，新方案仍然保持了此前对ROE和净利润3年复合增长率为14%和20%以上的业绩要求。

　　 在5月21日公布草案后，万科受房地产不景气影响，曾在5月31日一度下跌至7.61元低点。当时就有券商指出，如果投资者看好万科，股价比行权价格低正好是一个短期机会。

　　东方证券：股价或涨50%

　　 在万科大涨的同时，《每日经济新闻》记者统计了昨日发布的券商报告，券商大多数认为万科股价在估值底部，其中东方证券推荐最猛，其认为万科股价有望上涨超过50%。

　　 东方证券认为，万科估值仍在历史底部，其6个月目标价为13.30元，以7月4日万科收盘价8.71元计算，股价上涨空间有望超过50%。其2011年业绩锁定性达126%，只要房价不发生大幅下降，公司不面临存货减值，则实现预测的0.89元EPS的确定性非常高，而此盈利对应PE仍不到10倍。回看历史，即使在2010年行业受高压政策打压下，万科当年动态PE也实现了从底部10倍到15倍的跨越，而未来预计政策压力不会大过去年，相反，市场对政策放松预期在增强，公司PE上升甚至突破2010年高点都完全有可能。