第一财经日报 杨勇

　　打新本是低风险受益的有效渠道之一，但是这一说法在2011年上半年遭遇到了挑战。

　　Wind资讯统计，截至6月21日，今年以来新股网下冻结资金总量为4707.4亿元，即使加上6月底未公布数据的其他5只新股，按网下冻结资金平均值28.9亿元计算，网下冻结的总资金量也不过4851.9亿元。而这一数字在2007年、2008年和2010年的同期分别为1.84万亿元、2.29万亿元和2.79万亿元，分别为今年上半年的3.79倍、4.72倍和5.75倍。

　　业内人士指出，由于可以在申购资金解冻后再次申购其他股票，所以无法统计具体有多少资金在“打新”。但是，上述数字说明“打新”热潮逐步褪去。

　　从市场走势看，今年上半年的新股破发潮使得“打新”的机构越来越谨慎。Wind资讯统计，今年上半年上市的新股中，上市首日破发的公司达到63家，而自上市至今仍低于发行价的新股还有96家，占所有168家上市新股57%。

　　新股破发让参与网下申购的机构损失惨重。据统计，截至5月底，基金、保险、社保、券商等投资机构共浮亏约22亿元。以今年4月28日上市的庞大集团为例，该股发行价为45元，上市首日下跌23.16%，创造了近十年新股上市首日破发的新纪录。其网下配售仅有长江证券和银泰证券两家参与了该股的配售，但配售市值却合计达到1.33亿元。

　　更惨的是八菱科技，八菱科技在6月7日的路演过程中，由于参与询价的机构仅19家，离20家的“底限”一步之遥，八菱科技因而成为中国证券市场上首家中止发行的公司。

　　新股破发潮的另外一个影响就是网上申购中签率的提高，Wind资讯统计，今年上半年新股网上申购的平均中签率为3.83%，中签率在4%以上的有25家。可以比照的是，2007年至2009年全年的最高中签率分别只有2.46%、0.73%和2.83%。

　　最为极端的是，今年上半年有3家公司IPO网上中签率达到20%以上。今年6月2日上市的双星新材以65.52%夺得“史上最高中签率”称号，不过该股自上市以来始终处于破发状态，打新股民全部被套其中，有投资者因此抱怨“中签如中刀”。另两家中签率达20%以上的公司文峰股份和庞大集团也遭遇了同样的尴尬。