汪睛波

　　在和期货价格的“对决”中，以往经常“败北”的国储白糖竞拍价近期总是“胜出”。

　　在昨日进行的2010/2011榨季第六批国产白砂糖竞卖中，投放的25万吨国产白砂糖全部成交，竞卖的平均成交价格约7357元/吨，最高至7490元/吨，最低成交价格也高达7260元/吨。目前国内白糖现货均价不过每吨7100多元，昨日郑州白糖期货主力价格收盘时也只有每吨6946元。今年5月31日的抛储也出现了竞拍成交均价大幅高于期货价格的情形。

　　这结果几乎和去年“倒挂”，郑糖期价2010年10~11月逼近7500元/吨高位时，同年10月下旬的一次抛储均价仅为6680元/吨。众所周知，抛储的目的都是为平抑供需、稳定市场价格，如此高的竞拍价格似乎意味着国内糖市仍处于供不应求的局面。

　　“食糖生产有一定的生产周期性，一般2~3年连续增产，之后2~3年连续减产。加上本榨季，国内的糖已经连续三年减产了。”上海中期分析师经琢成表示。

　　相关数据显示，2010/2011榨季国内白糖产量为1045.42万吨，比2009/2010榨季削减了28.41万吨，而同时2010/2011榨季的消费量却高达1350万吨，缺口高达300万吨。供需平衡还要依赖进口和国储糖抛售，2008~2010年，我国食糖进口量呈现递增，分别为78万吨、106.5万吨和176.6万吨，在一定程度上弥补了减产造成的缺口。

　　如没有大量的进口，今年300万吨的白糖缺口恐难以靠抛储填补。截至目前，2010/2011榨季国储也只抛售白糖120多万吨，今年9月前的计划抛售量也只剩30万吨。而到今年5月底，全国累计进口食糖仅40.97万吨，供应情况不容乐观。

　　周三的抛储竞拍均价达到了过去近两年来14次抛售的第二高位，仅次于今年2月28日抛储价7423元/吨。国内糖价自今年2月中旬开始下跌，5月时最低到过6100多元。但从今年5月下旬开始，国内糖价有所反弹，一个多月上涨了约14%，正在不断逼近去年11月和今年2月时的历史高位。

　　“抛储成交价的大幅上涨，或对期价走势呈现利多。”经琢成指出。

　　从昨天盘后公布的持仓明细看，尽管郑糖期货整体增仓不过1.3万多手，但排名前20的持买单席位增仓1.9万多手，空方主力仅为5000多手，多空增仓集中度的失衡似乎暗示期价有上涨动能。良茂期货分析师邬怡嘉也认为，在近期商品市场集体走势偏强、抛储价趋高和南美减产等国内外糖市基本面利多因素的共振下，郑糖强势短期有望延续，前期多单可谨慎持有。