对欧债危机升级的担忧，引发欧元在5月份持续走弱，加之市场对美国6月底后可能退出量化宽松货币政策的预期，导致美元指数持续上涨，一度对大宗商品形成向下的压力。

　　从美国11种主要商品总持仓的变化不难看出，5月份资金明显有从商品市场撤出的迹象，而美元的走强加剧了资金撤离商品市场的步伐。

　　但随着美国一系列弱于预期的经济数据的出台，美元持续的反弹受到制约。尤其是目前美国房地产市场依然十分低迷，第一季度GDP增速仅为1.8%，大大低于去年四季度的水平。在此背景下，市场人士认为美元走势对商品市场的压力可能仍是短期的。

　　天胶——整体下行

　　二季度天胶整体上呈下行态势。泰国南部持续的降雨制约了天胶的供应，令季节性供应的压力低于预期。

　　从供需层面看，尽管3、4月份的汽车数据显示天胶消费明显走弱，但由于持续降雨，泰国南部主产区天胶供应受到一定程度的阻碍。在主产区全面开割后，天胶的供应压力明显弱于市场早先的预期。世界天然橡胶生产国协会(ANRPC)5月底公布，因印尼和菲律宾等国产量低于预期，2011年第二季度天然橡胶产量增长预估从10.5%调降至5.8%。

　　ANRPC在月度报告中称，截至4月底该组织成员天胶库存预计为771000吨，而到7月底将降至698000吨。其同样下修2011年全年天胶产量预估，从增长5.8%下修至增长4.9%，2010年实际增长率为6.4%。该协会表示，ANRPC成员今年可能生产993万吨左右橡胶，远低于稍早预估的1002万吨。作为最大的天然橡胶生产国泰国，1至5月间天胶产量可能增长8%至134万吨，2011年全年将增长3.8%，至338万吨左右。

　　棉花——下跌明显

　　

　　棉花期价整个二季度继续保持下跌。欧债危机的反复、在日本地震中遭到破坏的产业链如何影响全球的工业生产、美国国会是否提高债务上限、大宗商品价格的波动以及QE2退出后美联储的货币政策走向等因素对市场影响明显。

　　随着棉花现货价格连续走弱，棉企推销库存棉花积极，但成交仍不见起色，主要原因还是纱厂库存还没有得到有效释放。

　　根据中国棉花信息网4月末纺企调查，4月底国内纱线库存平均为17.16天，较上月减少1.09天，和去年同期相比库存仍处在高位，去库存化仍是纺企当前的首要目标。

　　自今年4月份以来，随着棉花价格的大幅回落，对棉花具有一定替代效应的涤纶、粘胶、氨纶等化纤产品价格也相应回落，其中，短纤维和氨纶纤维降幅较大。

　　天气方面，国际气候与社会研究所报告显示，去年8月出现的拉尼娜现象正在逐渐减退，气候趋于正常。该报告指出，拉尼娜现象的结束对印度农作物生长特别有利。

　　螺纹钢——稳步上升

　　

　　螺纹钢期货在二季度保持了稳步上升的态势，原料价格的上涨对钢价的支撑明显。

　　OECD(经济合作与发展组织)钢铁委员会预计今明两年全球钢铁需求均增长6%。5月中旬，OECD钢铁委员会发布消息称，2010年全球钢铁产量达到14.14亿吨，同比增长15%，需求强劲反弹13.2%。展望2011年和2012年，全球钢铁业保持乐观，主要受新兴市场经济国家基础设施投资、工业化以及城市化支撑，需求已超过危机前水平，但也存在一些风险，包括占炼钢成本80%的原材料价格的进一步上涨，发达国家经济增长持续乏力，油价高企等。

　　4月末，中国钢铁工业协会钢材综合价格指数为134.73点，比上月末上升3.50点，升幅2.67%；与去年同期相比，钢材综合价格指数上升了7.19点，升幅5.64%。

　　据国家统计局数字，1至4月份，全国累计生产粗钢22971万吨，同比增长8.3%。海关统计，1至4月份我国进口铁矿石平均到岸价格为157.6美元/吨，比上年同期上涨55.2美元/吨。其中4月份进口铁矿石价格为160.5美元/吨，与上月的历史最高水平基本持平；进入5月份，国产铁精矿、炼焦煤、冶金焦和废钢等原材料价格继续呈上涨走势。

　　（责任编辑：华青剑）

　　

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