近期央票回购力度有所加大，表明资金面紧张趋缓，加息后对提准的预期减小，因此央票发行会增多

　　【财新网】（实习记者 王申璐）央行周四通过公开市场操作发行300亿元3月期央票，利率与上期持平，本期同时进行600亿元91天正回购操作。

　　中国人民银行7月7日（周四）公告称，央行以价格招标方式发行第四十九期央票，本期以99.24元的价格完成发行300亿元3月期央票，收益率仍为3.0801%，与上期（6月30日）3月期央票利率持平，没有补涨。本期同时进行91天期正回购操作，发行量达600亿元，其中标利率为3.08%，较前期上涨20个基点。此前，91天期正回购操作暂停近一月。

　　本周公开市场到期资金为1320亿元，较上周到期资金减少100亿元。据推算，加上周二已发行的20亿元1年期央票、220亿元28天期正回购操作，本周共回购1140亿元，本周公开市场将净投放180亿元，较上周1200亿元的净投放量大幅减少。

　　至本周，央行连续八周在公开市场累计净投放6320亿元。

　　“本周央行还是有一些回笼量，近期回笼力度有所加大，这表明近期的资金面稍微松了一些了，不像前期那么紧张了，比如近期的资金价格也在持续回落，但并不是说一下子就松了。”建信基金的一位基金经理说。

　　周四资金价格有所回落。7月7日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）只有六个月、九个月、一年期利率上涨，短线品种全线回落，其中7天拆借利率下跌182.34个基点，至5.61%；隔夜拆借利率跌75.25个基点，至4.83%；14天拆借利率下跌27.75个基点，至7.22%；一个月拆借利率下跌35.75个基点，至6.07%。

　　上述基金经理认为，周三央行宣布加息，加息不会影响资金面更紧，央行回笼力度短期内可能会相对减小一点。但因为加息后至少半个月之内不会再上调存款准备金率，因此资金紧张的压力会稍微放松一点，现在多发点央票也是情理之中了。

　　央行7月6日晚宣布，自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。这是央行年内第三次加息，也是自去年10月以来央行第五次加息。

　　调整后，金融机构人民币一年期存款利率达3.5%，与1年期央票发行利率经两周连续走高后的3.4982%几乎持平，一年期贷款利率达6.56%。

　　周四发行的3月期利率继上次走高后并没有补涨。上述基金经理认为，3月期央票的补涨需求并不太大，从下半年各月到期资金来看，相对上半年大幅萎缩，因此央行通过放量发行央票对冲到期资金的压力会相对小一点。■