昨日深沪A股市场多空双方争夺激烈。最终，上证综指以阴线报收并失守年线，成交量出现一定程度放大。从昨日市场表现来看，新上市的3只新股虽然较发行价出现上涨，但当日却出现冲高回落，日K线均收出带有长上影线的阴线，使炒新资金全线套牢；而周三上市的3只新股更是全线跌停。上证综指在失守年线后，技术上有进一步调整回落的要求，因此短期市场可能会维持震荡回调的格局。在操作上，稳健的投资者可继续观望，激进的投资者在参与时应控制好仓位。

　　从近期政策面来看，多年形成的大规模的地方政府性债务存在的风险隐患已引起管理层高度重视；中国人民银行周三晚间宣布上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点，这也是央行自去年以来的第5次加息，今年以来的第3次加息。这两大消息均流露出紧缩政策短期内难有改观的味道。

　　据天相投顾统计，从2009年至今年6月底，沪深300指数上涨67.47%，140只主动股票型基金中有53只收益率超过沪深300指数涨幅，其中5只基金在这两年半时间里收益率超过100%，分别为华商盛世成长、新华成长、华夏复兴、大成回报和景顺增长2号，收益率分别达到159.49%、119.86%、117.01%、103.08%和102.16%。另有数据显示，自5月初至昨日，已有近130家公司发布今年半年报业绩预告，其中修正此前预告的将近30家，占比超过两成，且大多为中小型企业。行业景气度下滑、成本上升是造成业绩预告“变脸”的主要原因。据上证报资讯统计显示，今年以来，共有49家上市公司控股股东拿出“真金白银”实施增持行为，从增持集中度和交易金额总量看，颇具市场方向标作用。具体来讲，在上证综指处于下行通道的1月、4月、5月和6月，随着市场调整幅度的加大，大股东增持力度亦出现同步加大，按获大股东增持公司的增持均价计算，大股东增持总额分别为2.6亿元、2.98亿元、8.26亿元和10.05亿元。

　　从近期市场运行轨迹来看，随着上证综指失守年线，技术指标也有进一步调整回落的要求，两市大盘的此轮反弹有可能告一段落。虽然期间仍会有个别品种有上佳表现，但市场整体活跃度可能会大幅度降低。在操作上，激进的投资者应采取多看少动、适量逢低的原则，稳健的投资者则可继续保持足够的耐心进行战略性观望。

　　九鼎德盛 肖玉航

　　■观点组合

　　●华讯财经

　　多空双方屯兵“打太极”

　　受周三晚间央行宣布加息消息的影响，昨日早盘沪深两市股指双双小幅高开后震荡加剧，随后在卖盘的打压下，个股纷纷下挫，股指不断下行，上证综指再次跌破2800点整数关口，向年线位置靠近。

　　在热点板块方面，由于受政策利好消息的影响，水利建设板块再次异军突起，领涨大盘。但是，直接受益于加息的银行板块却没有太多的表现，制约了大盘的走势。

　　此次加息的靴子落地，对A股市场来说应是利空出尽。但大盘在短线大涨200点之后，技术上有回调要求，如果大盘拒绝回调而继续上演逼空行情，反而会出现“只赚指数不赚钱”的现象，也不利于大盘的长远运行。本次加息正好为大盘提供了一次难得的休息机会，也给踏空的投资者提供一次买入的机会，这应该是好事。但由于加息的时间并没有选择在周末，比市场预期提前了两天，目前市场震荡消化的时间还不够充分，有必要通过继续震荡的方式来进一步消化加息的影响。

　　●世基投资 罗燕苹

　　利空有待消化 仍有回调空间

　　央行周三晚间公布加息0.25个百分点。虽然市场对央行在本月加息早有预期，但加息的时间似乎来得有些早，有些出乎市场意料。

　　通常，加息必会加大上市公司的借贷成本，从而挤压上市公司的利润空间，因此，从根本上看，加息对国内资本市场的整体影响偏负面。此次央行意外加息是造成昨日两市指数冲高回落的主要原因。

　　随着加息的提前到来，预计下半年通胀形势或好于上半年，下半年货币政策或将由稳健转为局部的定向宽松，这将给国内资本市场的资金面带来积极影响，因此下半年A股市场的总体性机会或将好于上半年。不过，从短期看，加息的影响依然有待消化。上证综指已连续3个交易日震荡回抽2800点，但昨日呈现明显的冲高回落，尾盘更是相继失守年线和5日均线，预计短线指数仍有震荡回调空间，短线重要支撑位在2750点附近。

　　●招商证券

　　大盘调整仍将持续

　　伴随加息的靴子落地，昨日大盘继续震荡回调，上证综指先后跌破年线和5日均线的支撑，预示短线调整仍将延续。

　　加息的靴子落地并没有大幅提振大盘，两市大盘在震荡中放量走低，虽然小盘股表现依然活跃，但银行、地产、有色金属、钢铁等权重板块表现疲软，拖累了大盘的表现。目前市场预期6月份CPI将创新高，受经济增速放缓影响，中报业绩有可能低于预期，加之外围经济复苏态势仍未见起色，以及地方债风险仍不明朗，虽然加息的利空出尽，但市场谨慎心态仍然较浓。加之股指从2610点反弹以来的获利盘回吐，预计股指短期内仍将围绕年线附近震荡。

　　

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