第一财讯：中金公司7月11日发布的《宏观经济周报》对未来几个月我国货币政策作出了“保持偏紧”的预测，这与花旗银行(中国)、汇丰银行(中国)等机构的近期研究报告形成意见分歧。

　　花旗和汇丰均预期国内的通胀形势将在下半年触顶回落，并作出了“货币紧缩政策接近尾声”的相关判断。

　　中金公司在报告中称，短期内控通胀仍是政策首要目标。6月CPI涨幅超预期，预计7月CPI涨幅也将处于6%以上的高位，今年余下各月CPI同比涨幅预测相应抬升。预计三季度CPI仍将在5.5%以上，四季度降到4.5%左右。基于6月的CPI 超预期上涨，上调全年CPI通胀预测0.4个百分点至5.2%。

　　中金公司还对未来食品价格走势作出预测。中金认为，6月食品价格反季节上涨，环比涨幅远超历史均值，其中猪肉价格环比上涨11%，是CPI涨幅超预期的主要原因。未来几个月生猪供给有望增加，需求增长有望放缓，供求关系将朝着有利于猪肉价格稳定的方向变化。但考虑到6月主要食品价格快速上涨发生于中下旬，预计7月食品价格环比仍将反季节上涨，但涨幅较6月收窄。

　　鉴于对未来通胀形势仍不容乐观的估计，中金公司维持未来几个月货币政策保持偏紧的判断。

　　与中金形成对比的是，近日花旗银行和汇丰银行等机构已合唱“紧缩政策尾声”。

　　其中，汇丰银行和摩根大通作出了央行年内暂停加息的预估。

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为上周的加息“可能是这一轮的最后一次”。他预计，三、四季度还会有两次上调存款准备金率，调整利率的作用始终是第二位的，主要是用来管理通胀预期。如果说七、八月份通胀见顶回落，利率调整方面压力会小一些。因此，这次的加息可能是今年最后一次。

　　而对于央行的货币紧缩政策还将走多远的问题，屈宏斌预期，“到三季度末，这一轮紧缩政策会终结，四季度货币政策会转为相对稳定，但并不会放松、不会翻转”。

　　同样是出于通胀压力将趋于缓和的考量，摩根大通预计央行在今年下半年暂停进一步加息的可能性增加。同时，考虑到持续的外部贸易及资本账目盈余导致国内流动性不断增加的压力，央行将可能继续密切监控及管理整体的货币及流动性状况。

　　摩根大通表示，央行可能在重新关注公开市场操作后将存款准备金率进一步上调50点，以控制流动性。

　　花旗银行最新研究报告中也出现了“货币紧缩政策接近尾声”的判断，但花旗银行认为“政策松动的可能性不大”。该机构预估今年新增贷款总额在7-7.5万亿元，货币供给将有15-16%的增长，存款准备金率提高的余地缩小。

　　对于年内是否会再次加息的问题，花旗银行表示，7月份的CPI数据将至关重要，如果7月CPI仍达6%，则第三季度仍有加息机会。