其亚洲区证券产品管理总监卢坚志认为，大部分不利因素已被消化，若再有负面消息引致进一步调整，均可能带来买入的时机

　　【财新网】（特派香港记者 王端）施罗德投资管理（下称施罗德）发表亚洲区股票投资最新策略报告称，2011年中国经济面临一系列严峻问题，而且资金亦有从新兴市场向发达市场转移迹象，不过困境意味有更多的入市机会。

　　报告称，中国电荒、天气恶劣、油价高企、通胀加剧、流动性下降、制造业增长放缓、利润增长减少，这些是2011年中国经济面临的一系列严峻问题。“我们也注意到资金从新兴市场向发达市场转移。尽管中国股票估值并非十分低廉，而且仍存在短期风险，但亦变得更具吸引力，我们发现更多入市的机会。”

　　自去年以来，由于投资者预期政府将出台紧缩政策，中国股市跑输地区市场。不过施罗德亚洲区证券产品管理总监卢坚志（David MacKenzie）认为，目前大部分不利因素已被消化，若再有负面消息引致进一步调整，均可能带来买入的时机。

　　卢坚志指出，尽管中国多次加息，但实际存款利率仍然为负。高通胀持续的时间或会较市场预期更长，预期通胀将于第三季度末见顶。就盈利方面，卢坚志表示，生产成本增加将削弱企业盈利，预期今年下半年盈利将进一步下调。然而，长远而言，股市下调幅度不会太大，毕竟中国仍受投资者看好。

　　施罗德报告指出，消费将继续成为投资者最为关注的主题。然而，这个主题在过去几年一直备受追捧，导致大部分从中受惠的股票已估值过高，但这并不意味着现时应完全放弃该主题。

　　卢坚志表示，投资者应开始着手关注亚洲消费主题中较为冷门的方面。例如，触觉敏锐的地产股票基金或会投资于区内的零售行业，从而受惠增长迅速的中国奢侈品消费。举例而言，地产公司香港置地向路易威登的香港旗舰店出租铺位，可从大量来港旅游购买奢侈品的中国消费者中受惠。其次，鉴于人们持续购买房屋这一最大宗的消费品，地产市场的住宅分部亦是受惠于亚洲消费主题的另一个方面。■