英国王室生意经

　　爱丁堡公爵(英国女王的丈夫)一直把英国王室称为“公司”，因此对于一些旨在令王室年俸具有某种跟业绩挂钩性质的举动，我们或许不应感到惊奇。这种做法想必是一种很好的商业模式的尝试。

　　根据这项计划，一个新基金将取代已有250年历史的王室年俸。该基金将从英国皇家财产局的收入中按一定比例抽取。该局管理着总值66亿英镑的房产和土地。王室财产创造的收入越多，王室可能获得的俸金也就越多。在最初阶段，王室将获得皇家财产局收入的15%，此前这些收入全部归政府所有。考虑到对冲基金的平均费率是2%的管理费和20%的利润，这对于英国王室来说，是笔非常不错的交易。

　　不过，出于显而易见的理由，英国首相和大臣们希望颁布一些限制条款，并规定王室收入的上限。王室拥有从英国海岸线向外延伸12海里的全部海床——这是令许多海上风电场垂涎三尺的区域。没有人希望王室受利益驱使，用一架架风车填满海岸线。

　　每年，包括首相和财政大臣在内的王室受托人会组成一个酬劳委员会，决定王室家庭需要多少经费，并将多余收入中的一部分存入一项应急基金，为不好的年景作准备。

　　然而，这种限制只能是暂时的。一旦王室家庭尝到分红文化的甜头，它就会想要摆脱这种不公平的交易限制。

　　在伦敦，金融城银行家们获得的巨额分红，严重推高了地产价格。但幸运的是，王室在居住方面被照顾得很好。尽管在最近一轮费用削减中，女王失去了心爱的王室游艇，但她完全可以用一部分余钱购买一艘新游艇。

　　王室在旅游业和周边产品产业为英国带来的收益常常得到大肆宣传。然而，一旦摆脱对政府资助的依赖，获得解放的王室也许能够创造更加令人瞩目的利润。随着收入的增加，或许还会带来新的战略机会。不过，王室可能会希望打破政府设置的种种限制——如果他们的首席财务官聪明的话，大概会建议他们将未来的收入债券化。

　　基金的限制解除后，王室大概会希望扩充资产，或许会以英国另一个大地主——教会为目标进行大手笔的扩张。毕竟，这种事是有先例的。王室可能也会学习英国一些领先企业的做法，剥离表现不佳的王室成员，成立一家新公司，独立于母公司，自筹资金。一项精心调校过的激励计划也许会开启一波新的王室合并浪潮。即便是恶意收购，我们也不应将它排除在外。如今英国的陆海空三军或许已经没什么价值了，但对付摩纳哥应该还是没问题的。当然，英国王室自己也可能成为收购的目标，特别是在应急基金出现巨大现金余额时。王室或许应该用这些钱来创造效益，希腊主权债务或许很快会在“王室的批准”下出售。

　　这种战略自然存在一些风险，因此我们可能需要进行谨慎的监管。另一场由纳税人埋单的纾困是所有人都不愿意看到的……而英国王室是具有系统重要性的一个机构。我们甚至可以说：英国王室“太大，因而不能倒闭”。

　　(作者系英国《金融时报》专栏作家)