标准银行认为，加息周期已近峰值；德国商业银行表示，今明两年仍会加息

　　【财新网】（实习记者 于希旖）就中国加息的讨论，标准银行集团常驻北京经济学家史杰文（JeremyStevens）认为，中国加息周期已近峰值，且加息不利于当前较为脆弱的金融体系。但德国商业银行认为，即使中国通胀在本月或下月触顶，今明两年加息仍会继续，并预计接下来每个季度会加息0.25个百分点。

　　史杰文认为，随着中国央行宣布加息0.25个百分点，中国加息周期已达到或接近峰值。他认为中国政府加息的意愿其实并不高，历史上看，利率的变动较存款准备金率的调整就显得不温不火，而在当前经济大环境下，宏观调控同样偏向于控制货币的供应量而非其价格。

　　鉴于自2009年以来中国新增贷款发放量达3万亿美元，加之未清偿贷款质量存在较大不确定性，史杰文认为加息不利于当前较为脆弱的金融体系。此外，他认为，信贷风险的上升以及未来存款准备金率的不确定性导致银行惜贷，已造成中国目前流动性较紧。

　　史杰文还认为，通胀有望在7月达到峰值，大宗商品价格上行趋势将减缓，人民币升值将持续降低输入性通胀。

　　德国商业银行7月10日发布研究报告则称，即使中国通胀在本月或下月触顶，今明两年加息仍会继续，并预计接下来每个季度会加息0.25个百分点。

　　德国商业银行分析师AshleyDavies在报告中称，通胀情况恶化增加了进一步收紧货币政策的必要性。继今年采购经理人指数(PMI)和工业增加值略微放缓之后，6月中国进口增速下滑进一步证实经济正在降温。尽管中国正在经历温和的滞胀，不过仍没有证据证实中国经济将“硬着陆”。■