■本报记者 林祥

　　 近日，在青岛高科园召开的青岛海尔2010年年度股东大会上，高票通过了12项议案，其中青岛海尔受让海尔集团及其下属公司持有的10家公司股权、在香港发行人民币债券两项议案分别以占比99.891%、99.955%有效票通过。被收购的10家公司主要涉及家电上游配套资产，收购总金额达18.8亿元，这被认为是海尔集团家电资产整体上市计划标志性第一步。

　　 青岛海尔表示，通过这项交易可促进这家公司持续健康发展成为全球家电龙头企业，延伸家电生产产业链，从而打造全产业链的家电生产核心业务，提高“海尔”在家电生产领域的品牌形象。

　　促进整体上市 再造海尔品牌

　　 青岛海尔发布公告称，青岛海尔及其全资子公司海尔香港使用现金收购海尔集团及海尔电器第一控股所持10家公司股权，这10家公司主要涉及白电配套资产。业内人士认为，此次收购，目的在于打通白电产业链，近两年海尔集团对青岛海尔和海尔电器两个上市平台的业务整合，一部分是因为集团收入规模增长乏力。

　　2004年海尔集团年销售收入首度超过1000亿元，此后海尔进入缓慢的发展阶段，2008年才跨过1200亿元销售门槛。年报数据显示，2010年青岛海尔净利润20.3亿元，同比增长47%。其中公司持股53%的海尔电器的净利润为9.64 亿元，同比增长115%，成为公司主要的利润增长点之一。青岛海尔控股子公司海尔电器的突出表现成为注入分销物流资产的平台。

　　作为海尔集团核心的家电业务，其市场竞争压力也越来越大。空调业务被美的和格力远远超越，冰箱和洗衣机业务也被美的步步紧逼。更要命的是，美的集团收入规模在去年已超过千亿，而今年的收入可能达到1400亿元，这一数字已超过海尔2010年的1357亿元。

　　青岛海尔表示，通过这项交易可促进这家公司持续健康发展成为全球家电龙头企业，延伸家电生产产业链。交易完成后，青岛海尔在直接持有并运营家电生产业务的基础上，成功将业务扩展至家电模具生产、自动化机械装置研发与制造、家电彩板研发与生产、家电零部件、电子设备的开发与生产等上游产业，从而打造全产业链的家电生产核心业务，重新提高海尔在家电生产领域的品牌形象。

　　 收购相关联公司 打通上游产业链

　　从此次公告来看，被收购的10家公司主要涉及家电上游配套资产，收购总金额达18.8亿元。这次交易对象包括青岛海尔模具有限公司100%股权，青岛海尔信息塑胶研制有限公司100%股权，大连海尔精密制品有限公司90%股权，合肥海尔塑胶有限公司94.12%股权，重庆海尔精密塑胶有限公司90%股权，重庆海尔智能电子有限公司90%股权，青岛海尔特种钢板研制开发有限公司100%股权，合肥海尔特种钢板研制开发有限公司100%股权，青岛美尔塑料粉末有限公司76%股权，青岛海尔机器人有限公司50%股权。

　　而最新消息表明，海尔电器集团有限公司2.4亿元收购海尔集团公司持有的青岛日日顺电器服务有限公司100%股权。本次收购完成后，日日顺将成为海尔电器的全资子公司。

　　这一系列收购相关联公司的业务合作被喻为多元化经营，业内人士表示，通过资产注入、股权重组等多种方式支持青岛海尔解决同业竞争、减少关联交易，有利解决同业竞争和关联交易，实现产业链的一体化。同时，青岛海尔独立董事认为，这将有利于进一步促成海尔电器集团有限公司综合渠道业务所需三个核心环节即销售网、物流网、服务网的融合，实现将海尔电器集团有限公司渠道综合服务业务发展成为一个兼有丰富交互接口和强大配送、服务体系的开放式平台的目标；有利于进一步明晰公司与海尔电器集团有限公司的产业定位，增强公司与海尔电器集团有限公司之间的协同效应。

　　开展资本运作 助公司整体上市

　　根据青岛海尔的整体发展战略，海尔电器目前业务重点已定位于发展三四级市场家电销售的专门平台，打造虚实网结合、送服务上门的营销模式及通路；通过建立销售网、物流网与服务网三网合一的客户服务模式，使公司和海尔电器在家电产业链中下游同时发挥更大的作用。

　　今年年初，青岛海尔对外宣称即将开展一系列资本运作，将青岛海尔作为家电业务整合平台，在2011年到2016年的五年间内，通过资产注入、股权重组等多种方式解决青岛海尔同业竞争、减少关联交易等问题。如今，对集团10家公司股权收购的完成，标志青岛海尔开始大规模整合迈出实质性一步。据业内人士分析，这一系列股份收购可谓青岛海尔整体上市之举。除了近期受让的家电上游配套资产外，青岛海尔在未来5年还将继续收购集团的其他白电资产，以及彩电、家居等资产和业务。

　　接近青岛海尔相关人士透露：“在经营模式转型之后，股权激励已经启动，物流体系几乎整合完成。海尔集团的架构较为明确，此次上市公司收购集团资产路径也渐清晰：注入上游物流配套，打通白电产业链，未来五年内大股东集团层面的上家居、网络电子商务等将陆续注入。”

　　可见，在家电充分竞争的行业，如今已经形成强者更强，弱者更弱的局面，行业龙头企业渠道下沉。海尔、格力和美的三个龙头进入前所未有的白热化竞争，业务整合方面旨在提高产品毛利率，从技术、物流搭配、服务、新兴渠道拓展等同步进行。业内人士认为，海尔的整合并不是偶然，而是行业洗牌下家电巨头生存之道。

　　 奥维咨询分析认为，在未来的3-5年，家电行业的洗牌将会加剧，行业可能会发生较大的并购行为。在不久的将来，家电巨头竞争格局日趋严峻，行业整合是必然趋势，海尔进行的一系列资本运作不仅打造全产业链的家电生产核心业务，而且还提高了“海尔”在家电生产领域的品牌形象。