上海证券报

　　核心提示：华富基金认为，下半年宏观经济调控政策放松是大概率事件，继续看好周期性强、低估值的大盘股。

　　华富基金近期发布投资策略认为，下半年宏观经济调控政策放松是大概率事件，继续看好周期性强、低估值的大盘股。

　　华富基金指出，二季度CPI的持续走高，使得调控未如预期中放松，但主要是由于天气异常这一不确定性因素带来的，周期性的市场风格并未产生变化。

　　对于当前的中国宏观经济，华富基金认为从各项指标来看，已经处于“最黑暗的时期”。华富基金预期下半年宏观调控政策放松是大概率事件。对于未来 的市场趋势，华富基金认为二季度的下跌使得市场的悲观情绪得到释放，在紧缩政策放松的支撑下，市场将呈现震荡向上的格局。但是刘易斯拐点出现后CPI很难 出现趋势性回落，更可能是高位整理，这会抑制大盘上升的幅度。

　　行业配置方面，看好强周期性、低估值的大盘股。从相对估值看，多数行业都在历史均值之下，其中地产、银行业、非银行金融、建筑更是处于历史的底 部。市场最黑暗的时期也恰恰是投资的黄金时期，看好金融、建筑建材、地产、机械行业未来的表现。随着三季度保障房全面开工，保障房主题也值得关注。