每经记者 郑步春

　　周四利空骤增，A股大幅回吐。收盘沪综指跌1.01%报2765.89点，深综指跌1.10%报1206.08点，成交几持平，个股普跌。对于消息面忽如其来的“阴云密布”，小资金也许还有机会走人，大资金则或有些措手不及的感觉。

　　 “国际板”传言忽多了起来，虽然一般投资者也弄不清真假和放消息者的“策略”，但信心肯定会受极大影响，买盘停止而抛盘增加，如此大盘即无机会。笔者之所以提 “策略”二字，是想说“国际板”仍可能处于“放风”阶段，并不必然会在短期内推出，所以别过度听信一些人士的言论。客观来讲，陆续“放风”自然能减少未来真正推出时的冲击。这种“策略”在以前中小板及创业板推出中均有所使用，相信老股民一定不陌生。

　　 几乎可肯定的是，如果大盘猛地下跌几天，上述“策略”就会暂时少用或不用，极端时会有人出来辟谣说诸如“推出没时间表”之类的话。因此在我们的股市，除非基本面特别强势，一般当股指涨了10天或20天后就该小心了，必须时常揣摩有关方面意图，稍有大意就会成为短线调整的牺牲品。当然，笔者也提醒投资者，当股指跌得太多时，也不必过多去理睬啥利空，否则又有可能成短线上涨牺牲品。

　　 总之，在追涨和杀跌时，不能只考虑当时的基本面，因如果真正按静态消息面进场或出场，可能没几天就会郁闷起来。

　　 与扩容相关的利空还有一些，本周稍早即有招行再融资消息，虽不直接针对股市，但仍可理解成利空。这几天笔者几乎天天在提示有关方面“见猎心喜”，加大扩容速度，却也没想到扩容会来得这么快和这么密集。

　　 汇丰最新公布的中国7月制造业PMI由6月的50.1降至48.9，创28个月最低，一年来首度跌破50，这也是利空之一。前几天这方面数据不错，但昨日的数据又不行，这必然加剧投资者对未来经济的谨慎度。最近公布的领先类指标不错，但PMI指标不行，笔者认为这有点矛盾，因这两个指标小部分是重叠的。PMI指标是单项指标，而领先类指标是一组指标的加权平均，但不管如何，这两个指标均有“先行指标”特征，一般均能预示未来3~6个月的经济热度。

　　 其他方面消息偏淡，比如银监会表示，下半年将加强对中小城市房地产贷款及地方政府融资平台贷款的监督。另外，有报道称周三召开的国务院常务会议强调对土地方面的管理不放松。这些消息对相关板块个股有利空，尤其是地产类股。

　　 既然这么多消息不利于投资者，那么先抛出至少在短期内是不会吃亏的，要吃亏也只可能是误将股指下跌空间看得过大，从而在低位错过回补筹码机会。不过综合各方因素判断，笔者认为股指产生新一轮下跌机会较大。

　　 操作方面，建议仓重投资者以出货为主，见反弹即出，不必留恋。何时进场，可参考前期新股发不出去的窘状，通常到那个时候就不能痛快杀跌了，因方方面面想将股市“弄上去”的意愿极强。就我国目前情况来看，股市优化资源配置的口号意义大于实质，而融资实质上仍为第一要务。

　　 就沪综指而言，虽然不排除短线出现些反复的可能，但第一目标可看至2700点大关，下周则有下试2700点的可能。