美国可能再次推出本土投资法案，将是未来美元走势的观察重点；发达国家债务阴影挥之不去，欧债结构性问题难解；QE3牵动美元走势

　　【财新网】（记者 赵静婷）花旗全球发布的最新报告认为，若新的《本土投资法案》(Homeland Investment Act)（下称《法案》）能够最终获得国会通过，则美元可能将会继续出现较大回调，因为美国资金回流将提振美元。

　　花旗特别提示，新版本的美国本土投资法案可能会出炉，是目前市场的重点，投资者应当保持关注。美国跨国公司的海外利润只要返回美国，就要交35%的公司税。但只要不返回美国，就可以推迟上缴这部分利润的公司税。所以美国的跨国公司将大量现金，放在公司税很低的国家如爱尔兰。

　　为解决美国的赤字财政和巨额贸易逆差，2004年美国众议院税务委员会通过了《本土投资法案》，该法案规定，如果资金在2005年底前回国，就会享受5.25%的优惠税率。在这个法案的保护下，美国跨国公司有3450亿美元的海外利润返回了美国。

　　花旗的最新报告认为，发达国家的经济展望在下半年面临挑战。在第二季度宏观经济数据表现疲弱下，为第三季度的经济增添忧虑，部分国家受到财政恶化及主权债务风险升温的拖累。而且财政风险的不确定性仍在持续蔓延与恶化，并影响了风险资产的投资。花旗持续看好2011-2012年全球经济增长可望在3%至4%之间，但在本月调降了部分国家的GDP增长，包括美国、欧元区、英国及日本，而遭调降的国家数多过于调升的国家数。

　　在欧、美债务问题上，花旗认为希腊、爱尔兰及葡萄牙在短期内不会违约，但最终仍难逃大规模的债务重组和违约。西班牙的经济与财政状况也令人担忧。

　　花旗还指出，美国将会调高债务上限并通过削减赤字的财政法案，但这不会影响近期美国的经济增长前景。花旗认为，美联储将维持当前的极低利率至2012年下半年，而在未来6个月内，衡量经济增长风险，美联储仍可能出台新一轮的量化宽松政策。花旗预估美、欧及英国的央行都可能推迟货币紧缩的时间。除非面临严重经济下滑风险，欧洲央行可能在10月加息至1.75%。到2012年第三季度，欧洲央行利率将是2.00%，略低于先前预测的2.25%。

　　花旗银行（中国）有限公司零售银行研究与投资分析主管邱思甥在2011年下半年市场展望会议上对财新记者表示，下半年，在全球范围内将会有更多资金回流到新兴市场国家，如中国、印度和巴西。他认为，中国CPI在6月份已经到达最高值，在第三、四季度这些新兴市场国家的CPI将会回落。■