《投资者报》记者 岳永明

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　　2011-7-25

　　公募基金正在悄悄调结构。

　　与一季度末相比，各类风格基金二季度的整体仓位波动区间不过1%左右，但持仓结构变化较大——前期调整幅度较大的二季度业绩高增长的成长股，被公募基金毫不犹豫地“吃进”。

　　截至7月20日，《投资者报》记者根据已公布二季报的500多只公募基金持仓情况看，它们在食品饮料、医药、批发零售、服装等消费类以及房地产、公用事业等板块大幅增仓，而银行、机械设备等整体呈减持状态，且个股分化较大。

　　具体到单只股票上，二季度，有139只个股晋级公募重仓股，它们大部分业绩增幅较大，另外38只个股遭到大幅减持。

　　139只个股晋级重仓股

　　记者注意到，包括新股在内，公募基金二季度新进139只个股，主要分布于资源类通胀受益股及消费类股。包括煤炭、有色金属、电力、服装、房地产开发、化工、零售、交通运输和机械设备。

　　业绩向好，是公募基金看好这些板块的主要逻辑，且这一逻辑贯穿于增持最多的大部分行业和个股。

　　服装行业中，富安娜、九牧王、大杨创世、际华集团和步森股份等晋级为重仓股，其中，富安娜和步森股份业绩预告显示，净利润分别增长90%、50%。

　　零售板块中，包括西单商场、物产中大、浙江东方、友谊股份、民生投资以及新股文峰股份，前五家公司业绩预告显示，净利润分别增700%、2513%、50%和80%。

　　化工股持续受到公募青睐，新进的东材科技、史丹利、华鼎锦纶、东方锆业等业绩增长均超过70%以上。

　　同样，因为业绩向好，机械设备仪表也成为重配对象，包括中南重工、黄河旋风、东源电器以及新股通达动力等，这几只个股业绩预增均超70%以上。

　　随着保障房不断升温，三线地产股或区域地产龙头股也受到关注。二季度新进公募重仓股的包括万通地产、大港股份、阳光城、滨江集团、世纪星源、卧龙地产、创兴资源、绵世股份、南京高科等。

　　公募猛抛38只股

　　二季度，公募基金大幅减持了38只股票，主要为银行、钢铁、建筑材料等个股。一些预告业绩下滑的个股，也遭到大幅减持。

　　钢铁股中，减持最多的是攀钢钒钛和包钢股份。一季度，这两只个股进入35只、24只基金的十大重仓股中，到二季度末，只剩12只、15只。

　　建筑材料中，减持最多的有海油工程、中材国际以及南玻A，其中南玻A一季度被20只基金重仓持有，二季度仅剩两只。

　　另外减持较多的是业绩下滑股，包括受“瘦肉精”事件影响的双汇股份以及利润大幅萎缩的海油工程、金风科技等，业绩预告显示，二季度这三只股票利润分别下滑90%、224%、50%。

　　机械设备板块个股分化较大。增持和减持的个股中，机械设备板块均是重头，其中尤以核心竞争力较弱的都遭到抛弃。减持较大的包括山推股份、中航重机、中集集团。一季度，它们分别被19只、8只、25只基金重仓持有，二季度下滑至2只、2只和9只。

　　减持幅度大的38只股票还包括华夏大盘基金经理王亚伟的第一重仓股广汇股份。Wind数据显示，二季度，公募基金整体减持该公司4300万股，持有的基金数量从一季度的22只下降到13只。

　　王亚伟基本没“挪窝”，其管理的华夏大盘精选、华夏策略精选延续一季度的持股量，分别持有广汇股份3108万股、1261万股，都占基金净值的9.5%。

　　银行股分歧加剧

　　一个鲜明的对比是，139只新成为公募基金重仓股的公司，流动股本只有5亿份左右，而被大幅减持的38只股票，多超过200亿股。

　　在公募基金经理中，对银行股的分歧也越来越大。去年业绩第一名的孙建波等基金经理坚决不碰银行股，而2009年中报开始重配银行股的王亚伟，二季度把惟一剩余的银行股——交通银行从前十大重仓股中“踢”出。

　　一些强调超额收益的基金经理不碰银行股的逻辑在于，以息差作为主要收入来源的银行股，在未来利息市场化预期下，加上对地方融资平台坏账的担忧，“上有天花板，下有地雷”。

　　另一些基金经理则认为，中短期之内，银行股依然能取得市场平均收益。“对于有仓位限制的公募基金而言，银行股是很好的‘压仓’品种。”一位基金经理透露，尤其是一些有一定成长性的股份制银行的个股更适合“压仓”。

　　整体而言，公募在银行股上的配置比重在下降，工商银行、中国银行、建设银行、交通银行遭到大幅减持，但浦发银行、兴业银行、民生银行、深发展A增持幅度较大。