提高债务上限问题奥巴马反反复复地谈了2个月，美国国会两党还在扯皮，但奥巴马政府信心满满。当地时间27日，美国白宫发言人卡尼说，奥巴马政府仍然坚信，提高债务上限仍有“可能”做到。28日，美国主管能源与商务事务的助理国务卿琼斯·费尔南德斯，在谈到白宫对美元违约所做的最坏准备时称，白宫有信心可以解决这个局外人看上去会“非常头疼”的问题。但白宫目前还不能对中国承诺“美债不会违约”。这是美国国务院首次公开就美国债务违约的可能性对中国表态。

　　距离8月2日还剩5天时间，奥巴马也曾警告，出现债务违约的结果将是“灾难性”的。然而，华尔街对此却没有“反应过度”，在多数投资者眼中，这更像是场“政治秀”。华尔街机构普遍认为，美国出现债务违约还是一个“小概率事件”，最终两党会在8月1日达成妥协。但也有分析师警告，一旦这种情况发生，华尔街将会被打个措手不及，投资者受到的损失将会高于雷曼公司破产。

　　3.2万亿美元

　　中国庞大外汇储备之困何解？

　　扣人心弦的美国债务危机也再度令中国外汇储备的安全现状以及未来前景被置于审视的聚光灯下。中国3.2万亿美元的外汇储备规模遥遥领先于世界各国，在当今的世界经济环境、国际金融生态之中，表面的“数字优势”却俨然演变成了一个必须要冲破的“事实困局”。经济学家们普遍认为，美元在中国外汇储备中的比例应该在三分之二左右，其中包括购买的1.15万亿美元美国国债，约占美元外汇储备的一半，其余也主要是机构债券和股票等。

　　当前中国的外汇储备处在严峻的“两难”状态，像一个巨大的“烫手山芋”。分析人士均认为，中国决策层必须狠下决心并采取实际行动，同时在结构和数量上对庞大的外汇储备进行科学管理和配置，从而有效发挥其对国民经济发展的服务保障作用。

　　目前的中国外汇储备使用分为购买外国国债（占较大比例）、机构债、海外投资、贷款、权益类证券等。

　　中国社科院金融所博士阎小娜认为，在购买外国国债方面，增量部分应尽可能调整债券中不同币种的比例，比如增持欧元国债，或在日元升值的情况下扩大对日元国债的持有量，而在存量部分，则需要在持有的美国国债中进行长短期的调整。

　　在结构上，应探索资本输出的多元化，逐渐由商品输出向资本输出转变。应增加权益类资产的购买，包括直接购买外国公司的股票等。同时，通过“石油换贷款”等方式增加短缺自然资源的进口，通过大的项目将外汇输到国外的同时服务于国内建设。

　　中国担心美国债务评级下调

　　据华尔街日报报道，作为美国主权债务的最大持有国，中国有理由感到焦虑，但它最担心的并不是美国真的发生债务违约，而是美国债务评级可能遭下调。

　　投资公司凯基证券首席运营长邝民彬说，美元疲弱引人担忧，特别是如果评级下调延长美元近期跌势的话，将会使美国国债出现大幅贬值。中国外汇储备规模太大，相当大一部分必须是投资于美国国债。如果美国国债受到沉重打击，或美元汇率进一步下跌，那么所造成的后果可能就不只是加快中国从美国国债分散的步伐。从理论上讲，中国可能会重新研究它对人民币汇率的管理。

　　美国债务违约6问

　　美国是否会发生债务违约牵动全球市场神经，以下是市场和舆论普遍关注的六大热点疑问：

　　美国共多少次提高债务上限

　　美国财政部资料显示，自1960年以来，美国国会已经78次提高债务上限，平均每8个月提高1次，其中49次是在共和党总统任期内，29次是在民主党总统任期内。

　　自奥巴马2009年1月20日就任总统以来，国会已经3次提高债务上限，提高总额为2.979万亿美元。前任总统布什在两届任期内共7次提高债务上限。

　　美国历史上有没有过违约记录

　　奥巴马多次强调，如果两党在最后期限前未达成协议，将是美国历史上首次发生债务违约。不过，自1917年国债上限制度设立以来，美国曾有过两次“疑似”违约。

　　一次在1933年罗斯福总统任期内。但这次违约有其特殊性，当时美国债券仍和黄金挂钩，由于经济危机政府无力继续用黄金支付一战债券，因此国会被迫立法规定以纸币偿付债务，此举遭到债权人抗议。另一次在1979年，由于政府工作疏漏，导致一小部分债券利息支付发生延误，造成短期“技术性”违约。

　　美国国债的主要持有人有哪些

　　在美国14.34万亿美元的联邦债务总额中，美国国内及国外投资者持有的各类短中长期国债约9.74万亿美元，这部分被称为“公共持有债务”；其余4.60万亿美元由美国政府管理的社保和信托基金持有，被称为“政府内部持有债务”。

　　在9.74万亿美元公共债务里，约4.45万亿美元由外国投资者持有，其中中国是美国最大的单一债务持有国，持有额占美国公共债务的12%左右。美国联邦储备委员会是仅次于中国的第二大美国国债持有主体，持有额占美国公共债务的10%左右。

　　由此可见，美国国债中，除外国投资者持有的4.45万亿美元外，近69%都是由美国政府或本国投资者持有。

　　美国发生债务违约后果如何

　　一旦美国发生债务违约，美国国债收益率将飙升。由于美国国债收益率被视为市场无风险借贷成本的基准，因此这将意味着整个市场借贷成本上升。对美国政府、企业，以及个人消费者来说，财务负担将大大加重，经济复苏必将中断，甚至重新陷入衰退。

　　同时，美国国债如发生违约，将引发全球范围的金融动荡，全球债市、股市均将出现巨大波动。此外，美元汇率将大跌，可能导致石油等以美元定价的大宗商品价格暴涨，进而造成巨大的输入性通胀压力。

　　债务上限提高，美国3A评级是否就安全

　　标准普尔、穆迪和惠誉三大国际评级机构均表示，即使本次国会在最后期限前提高债务上限，也可能下调美国保持了近一个世纪的主权债务最高评级。

　　路透社调查显示，多数市场人士预计，三大评级机构中至少有一家将下调美国评级。目前一种新的共识正在华尔街形成：美国将避免债务违约，但很可能失去3A评级。

　　美国评级被下调有何后果

　　评级下调将导致美国融资成本上升。摩根大通预计，评级下调可能导致美国国债收益率升幅高达70个基点，美国政府每年要多付1000亿美元利息开支。并且，一旦美国评级被下调，房利美、房地美等许多和政府相关的部门机构评级也将被下调。

　　除政府和相关机构融资成本上升外，抵押贷款、学生贷款、汽车贷款等市场贷款利率也均将有所上浮，并进而影响消费信心，不利于美国经济复苏。不过，也有分析师认为，虽然美国评级下调可能会给市场带来一定冲击，但也无需视之为洪水猛兽。即便美国评级下调，大多数长期债券持有人也不会抛售美国国债。毕竟，即便美国评级被下调一级至AA＋，也依然高于日本的AA-，因此目前仍没有比美国国债更好的替代品。

　　当然如果美国评级下调，必定会影响到债券持有人信心，可能将迫使中国等国家未来减少购买美国国债。

　　综合新华社等

　　

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