理财周报 冀欣

　　核心提示：距离民生银行半年报公布时间（8月17日）只剩下不到一个月的时间，史玉柱重新跻身前十大股东名单已无悬念。

　　史玉柱后悔了，他后悔当初以地板价抛售民生银行。如今他高调的买入。

　　不到4个月的时间里，他砸下近40亿巨资密集增持，持股比例增至3.54%。

　　距离民生银行半年报公布时间（8月17日）只剩下不到一个月的时间，史玉柱重新跻身前十大股东名单已无悬念。

　　这或许只是一个开始。

　　持股比例不断逼近张宏伟

　　史玉柱对民生银行的增持行为始终都是镁光灯追逐的焦点。

　　截至民生银行发布一季报，史玉柱旗下公司依然未在前十大股东之列。而3月30日，一场别开生面的增持行动就此打响发令枪。从那一天开始，史玉柱旗下上海健特生命科技有限公司开始在二级市场连续增持民生银行。港交所权益披露信息显示，7月14日，上海健特生命科技有限公司完成了对民生银行A股的第40次增持，其持有民生银行流通A股比例已经达到3.38%，这一数量超过了原第六大股东中国中小企业投资有限公司。

　　更出人意料的是，仅在晋级第六大股东的次日，史玉柱再次挥斥方遒，理财周报记者查阅披露信息发现，7月15日，史玉柱再次以每股平均价5.78元增持3547.39万股，持股比例增至3.54%。

　　一季报显示，东方集团（600811）持有8.89亿股民生银行，占流通A股的3.94%。

　　按照目前情况。史玉柱与张宏伟旗下公司的持股比例只相差0.4个百分点，对应市值约4.7亿。

　　而在今年3月30日之后，史玉柱增持民生银行已经砸下近40亿，他的资金实力拥有很大的想象力空间。

　　而在7月14、15日这2天，一举投入3亿重金增持，当中有一个很重要的原因，那就是按照《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》要求，在上市公司定期报告公告前30日内，上市公司董事、监事和高级管理人员不得买卖本公司股票。

　　也就是说，民生银行8月17日公布半年度报告之前，作为民生银行的非执行董事，史玉柱将不能再买卖民生银行股票。

　　7月15日，是“买卖限制”实行前给予他的最后机会，至此，史玉柱增持民生银行的计划不得不暂告一段落，但这并不是一个句点。

　　史玉柱与民生银行的不了情

　　史玉柱一直以钟爱银行股著称，而这种选择最近却让他不得不面对批评的声音。其投资行为引起了海外基金不满。

　　史玉柱28日在微博(http://weibo.com)中透露，近期收到不少国外基金的批评函，起因是在美国上市的巨人网络有不少闲散资金，该公司董事会决议用闲散资金在保险金融领域进行些财务性投资。

　　“尽管安全性很高且回报可观，但基金们认为我们不务正业。在人家地盘上就要遵守人家习惯。我们要举手投降，痛改前非。”但这并不是说，史玉柱增持民生银行的计划会就此折戟，因为近两年来史玉柱的投资都是通过上海健特和巨人投资两家公司进行，增持民生银行是上海健特，而非巨人网络。

　　而民生银行也最让史玉柱纠结。

　　上海健特在2008年上半年持有民生银行A股数曾达到9.07亿股的峰值，持股比例4.82%，为该行第四大股东。但随着金融危机的爆发，忧心忡忡的史玉柱决定从民生银行慢慢撤退，2009年第一季度他就以4.5元左右的价格抛售了5.7亿股民生银行开始出逃，并逐渐清空了其他金融股。至2009年半年报发布之际，史玉柱的上海健特已经从民生银行前十大股东中消失。

　　而从去年开始，史玉柱重新将目光放在了金融股之上，并透露出后悔之前大量减持之意：“套现是前年初，看不清金融危机底部在哪，公司决定抱着现金过冬，首次把已持股约7年的华夏和民生减持。我们以为金融危机会持续2年，但政府太伟大，半年就消除危机。不相信政府就要付代价，教训啊！”

　　史玉柱也不断在寻找弥补遗憾的方法，今年1月，民生银行推出非公开增发股票预案，史玉柱打算出资65亿认购14亿股民生银行，一举成为持股比例超过5%以上的大股东，不过，民生银行上述方案公布后即遭到中小股东质疑随之“流产”，改为发行不超过200亿元A股可转债以及H股增发不超过16.51亿股。

　　史玉柱参与民生银行定向增发的计划落空后并没有收手，而是迅速启动了二级市场的增持行动。

　　然而中资银行股近期遭不少外资机构唱空，乌云压顶，史玉柱为什么依然坚定看好民生银行？

　　对此他曾在微博中有过简略表述：“资本市场对商业银行的地方政府融资平台悲观过度。我接触几个商业银行决策者，他们均认为发达地区的政府平台是他们最最优质客户，有土地打折抵押，有还款来源，有信誉保证。除四大国有银行，商业银行的网点尚未开到经济欠发达地区，客观上回避了风险。”

　　而史玉柱增持民生银行还有一个很重要的因素不得不提，作为大股东之一的史玉柱，自2006年7月16日起开始担任民生银行非执行董事，但随着上海健特淡出民生银行前十大股东之列，下一任董事会换届中是否能够维持现有位置还是未知定数。

　　民生银行本届董事会将于2012年3月23日到期。而随着上海健特持股比例的不断提升，史玉柱在民生银行董事会中话语权的提升可期。

　　虽然市场普遍认为，史玉柱的增持行为对于民生银行二级市场投资信心会有比较明显的提振作用，但民生银行的股价走势依然较为低迷，已经回落至今年3月底股价启动的位置。

　　产生这种情况的原因，除了市场对地方融资平台的担忧升级和紧缩政策未知性影响外，王亚伟的大幅减持行为也在撩动银行股投资者脆弱敏感的神经，也有市场人士认为，下跌原因可能与民生银行发行的200亿可转债有关，一些希望债转股的股东不愿看到转股价格定得太高，各方围绕着转股价的市场争夺还将持续。

　　由于民生银行股票二级市场表现不佳，3月至今的41轮增持已浮亏2.5亿，史玉柱不以为然，他强调，“我们增持民生，非投机性买卖，属长线战略性投资。三年内的股价涨跌和我们关系不大，我们关心的是三五年后民生的PE和PB。”

　　

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