光大银行否认发行价下调 投行称或迟早让步

　　李高阳

　　一拖再拖的光大银行（601818.SH）H股上市，即将进入倒计时，有消息称，其H股上市加速的原因是光大银行日前做出了妥协，将发行价下调。

　　不过，光大银行高层对《第一财经日报》记者否认了下调发行价的说法。但一位参与光大银行H股上市工作的投行人士认为，“这是早晚的事儿。”

　　发行价下调“早晚的事儿”？

　　近日，有香港媒体报道称，光大银行为了在9月前冲刺H股上市，管理层同意将招股发行价对应市净率由原先的1.5倍下调至不低于1.2倍，融资规模可能由原计划的400亿港元大幅缩水至不足200亿港元。

　　“我们的发行价还没有确定，那些消息都是网上在炒作。”昨日，光大银行副行长林立在电话中对本报记者否认了上述说法。但他未进一步透露光大银行H股上市的有关信息。业内人士指出，光大银行H股上市已进入倒计时。

　　上述投行人士告诉本报记者：“光大银行管理层轻易不会放出H股发行价下调的消息，但迟早会做出让步。”

　　上述投行人士所在的投行是光大银行H股上市的九家承销商之一。光大银行H股上市的承销团包括中金公司、摩根士丹利、瑞银、摩根大通、法巴银行、汇丰、中银国际、申银万国、光大控股。

　　该投行人士还指出，发行价的下调要根据情况来判断，与其他上市公司不同，银行面临着资本金的压力。此外，“近期A股表现不是很好，光大银行也是在采取以时间换空间的策略。”

　　时间点落定8月18日？

　　光大银行H股上市屡生波折，原定于6月27日路演，7月8日定价，7月15日挂牌，而这些程序一直拖延至今。

　　此前，日信证券银行业分析师谢爱红在接受本报记者采访时表示，影响光大银行H股上市的原因主要有，外资投行唱空中资银行股、估值面临调低的压力、业内对平台贷款和开发贷款的担忧。

　　此外，近期还爆发了光大银行与高盛高华的“口水战”，境外媒体援引高盛高华发布的研报称，中国大型国有银行面临的地方债务违约风险相对较低，而光大银行这类规模较小的商业银行面临的风险偏大，光大银行贷款总量的20%投向了地方融资平台。

　　《金融时报》报道称，光大银行高管驳斥高盛高华的观点与事实完全不符。截至2011年一季度末，光大银行政府融资平台贷款余额仅为949亿元，较2010年末减少220亿元，占贷款总额的比例也从15%下降至11.5%。

　　在上市时间的选择上，有分析称，光大银行在去年8月18日登陆A股，在今年H股上市时间点上，光大银行也希望是在8月18日。

　　而上述投行人士对本报记者表示：“如果是选择8月18日上市，那么最晚下周就要开始路演了，否则来不及。”

　　对于H股上市，光大银行此前发布的公告显示，H股初始发行规模为不超过105亿股，并授予簿记管理人不超过15亿股的超额配售权（“绿鞋”机制），合计发行规模为不超过120亿股。所募集资金将全部用于补充核心资本，提高资本充足率。

　　光大银行一季报显示，今年一季度末，该行资本充足率为10.73%，比上年末下降0.29个百分点；核心资本充足率为8%，比上年末下降0.15个百分点。该行不良贷款总额为57.4亿元，不良贷款率为0.70%，不良贷款拨备覆盖率为329.52%。

　　昨日，光大银行A股报收3.21元/股，与前一交易日收盘价持平。