国泰君安国际：对下半年港股有信心

　　资金充裕且中国经济不会硬着陆，下半年恒指在19000至25000点之间

　　【财新网】（实习记者 苏昕琪）国泰君安国际发布2011年下半年港股展望，下调下半年恒指预测，但由于股市整体资金充裕且中国经济不会硬着陆，所以整体仍有信心。

　　国泰君安国际执行董事、首席策略员蒋有衡表示，去年底、今年初对港股的基本预测是恒指在21000至28000点之间。目前看，下半年恒指在19000至25000点之间属于正常，操作层面上讲，多数时候会在21500至24500点。

　　蒋有衡指出，影响香港股市关键因素还是在上市公司盈利这一基本面上，随欧美国家及中、日GDP增长下调，市场会担心盈利预测也会随之下滑。不过，目前看“中国硬着陆”之说不会成为现实，新兴市场仍在增长当中。

　　此外，目前来看，全球资金流依然充裕，利率仍低，随通胀在第三季度见顶回落，资金流将重回港股。总体而言，香港股市预期仍然不错。

　　对央行加息会否影响香港股市，蒋有衡说，原本预计今年底会两次加息，但由于上半年状况比早前预想要坏，所以加息力度会减弱，8月应是本年最后一次加息，直到明年再加，而且央行加息对香港股市不会造成根本性的影响，只会产生短期的心理作用。

　　国泰君安选出今年下半年七大推荐投资行业，包括水泥建材业、太阳能、互联网、博彩酒店业、工程机械业、百货零售业和综合商店行业；四大规避行业，包括钢铁和相关加工行业、汽车业、风电新能源业及航运业；保险、食品餐饮、中资地产、中资银行、煤炭、电讯等十二个是应关注行业。

　　对于中资银行股，蒋有衡说他个人的态度是中性偏淡，因为今年爆发的中国地方债和美国国债危机其实在去年中就已经显现，只是当时没有引起充分的注意。目前中国的地方债务虽不至像美债一样严重，但占GDP30%也是远高于去年的预期，对中国的宏观经济造成压力。另一个关键问题是，地方债务为银行带来了许多不确定性。蒋有衡建议，如果投资金额不大，可以选择不买，如果在中国大陆市场则可以买，因为A股价格会便宜10%到20%。■