列入负面观察名单 大公国际下调美国信用等级至A级

　　记者 李侠

　　下调美国政府信用等级的理由主要是：一、美国政党之争的体制弊端表明美国难以从根本上治理国家主权债务危机，美国债权人利益安全缺乏政治经济制度保障；二、美国提升债务上限暂时避免了政府债务违约，但并没有改善国家债务偿还能力；三、美国财政赤字削减速度远低于新增债务增长速度；四、美国国会并没有就如何从根本上解决国家经济增长动力不足形成有建设性的决议。

　　美国东部时间8月2日，美国国会就政府提高债务上限通过了决议。但大公国际8月3日发布的评级报告仍然决定将7月14日列入负面观察名单的美国本、外币国家信用等级从A+下调至A，展望为负面。大公国际认为，虽然这个决定可以使政府继续借新债还旧债，但没有改变国家债务增速超过经济和财政收入增长的总趋势，这一事件成为美国政府偿债能力进一步下降的一个拐点。

　　大公国际解释说，下调美国政府信用等级的理由主要基于以下几方面：

　　一是美国政党之争所暴露出的政治体制弊端表明美国政府难以从根本上治理国家主权债务危机，美国债权人利益安全缺乏政治经济制度保障。自美国中期选举之后，两党之间的政见差异一直制约着美国政府的决策效率。对国家债务上限的决策关系政府融资可持续性，关系美国和世界经济安全，关系国债持有人利益，在此关键时刻，民主与共和党为主张党派利益却置大局于不顾，难以及时作出正确抉择，导致世界性恐慌，凸显美国政治体制对经济基础的负面作用。大公认为，此举势必持续影响投资人对投资美国国债的信心，不利于美国债务收入的稳定性。

　　二是美国提升债务上限暂时避免了政府债务违约，但并没有改善国家债务偿还能力，政府债务负担加重将推动美国主权债务危机继续深化。美国国会批准提高政府负债限额，进一步表明影响国家偿债能力的诸多因素在相当长的时期内不会出现积极变化，本国财富创造能力与国家巨额消费严重失衡的局面不会出现根本改变，因此，美国偿债能力将继续保持下降趋势，偿债能力下降与债务负担上升矛盾的积累增加了爆发主权债务危机的必然性。

　　三是美国财政赤字削减速度远低于新增债务增长速度，收不抵支的财政政策必然继续推动美国政府债务水平不断上升。国会通过的财政赤字削减目标与债务上限提高的规模相当，但年限相差8年之多，且减赤方案仅停留在框架协议上，缺乏可信及可行的政策支持。大公测算美国在5年内至少需削减4万亿美元的财政赤字才能维持现有负债规模，显然国会通过的减赤方案不能满足缩减债务需要，并显示出政府在财政赤字削减方面的意愿降低，难度增加，无法对现有信用级别形成强力支持。大公预计未来美国政府赤字水平仍然较高，联邦政府债务规模继续攀升，2012年底将超过国内生产总值。

　　四是美国国会并没有就如何从根本上解决国家经济增长动力不足形成有建设性的决议，这表明美国政府不可能通过增加真实财富创造解决低经济增速和高财政赤字及债务持续攀升对偿债能力的根本性影响，国家偿债能力下降不可逆转。大公认为美国下一步必然启动第三轮量化宽松货币政策，这将使世界经济陷入全面危机，在这一过程中美元地位亦将发生根本性动摇。美国债务上限之争所揭示的国家管理能力、经济实力、财政实力等诸多影响政府偿债能力和意愿的根本性恶化决定了美国国家信用展望为负面。