理财专家为何屡屡误判

　　背景

　　基金2011年二季报日前披露完毕，据天相投资顾问有限公司统计，截至7月21日，61家基金公司旗下849只基金(A/B/C级分开计算、封闭式分级合并计算)二季度亏损额894.32亿元，较一季度359.91亿元的亏损继续扩大，上半年基金累计亏损1254.23亿元。61家基金公司无一实现正收益。

　　

　　面对如此巨大的亏损，二季度基金仓位依然处于高位。天相投顾统计数据显示，截至二季度末有100多只基金仓位在85%以上。本应作为理财专家的基金经理，其择时、择股能力屡受投资者质疑，彷徨前行的基金业该何去何从？

　　近日来，几起基金公司高管的变动让如履薄冰的基金业再次绷紧神经，WIND资讯统计数据显示，今年以来共有148只基金的基金经理发生变动，而去年同期是77只，基金经理变动率屡创新高。高频率的基金经理变更不仅给基金公司业绩带来了不良影响，也让基金公司陷入信任危机，其投研团队的稳定性和未来的业绩表现屡受投资者质疑。

　　统计数据显示，目前整个基金行业总份额呈现继续净赎回状态，二季度开放式基金合计遭遇508.73亿份净赎回，这已是开放式基金连续两个季度遭到基民抛售。而今年以来新成立的基金中，有部分次新基金规模甚至出现了90%以上的缩水，缩水50%以上的占到1/3。值得注意的是，在上半年成立的次新基金中，有4只基金规模已小于1亿份，27只基金规模在1亿份至5亿份之间，距离清盘红线越来越近。

　　作为专业人士的基金经理，他们站在金字塔的顶端，其预测和判断是市场的风向标。今年二季度股指快速下探，无疑对基金业绩造成影响，尽管不少基金经理都将业绩不理想归咎于行情不佳，但本应作为理财专家的基金经理，在弱市行情中的操作却不及普通散户，为何身为理财专家判断却屡屡失误？

　　伴随新基金产品多通道审批制度的深入实施，我国基金数量快速增加，而大量成熟的基金经理或退出公募行业，或走马换将，使得资历尚浅的投研人员被快速提拔至基金经理等重要岗位。然而，数量上的问题好解决，质量上却遭遇瓶颈。据统计，在美国，基金经理的平均工作年限为4.8年，而目前我国担任基金经理的岗位年限较短，从今年上半年情况来看，94只基金的基金经理离职，其任职年限平均为1.42年。

　　究其原因，一是行业竞争激烈，季度考核压力下引发人员变动；二是大部分基金公司缺乏长效激励机制，建立在短期业绩基础上的短期激励加剧了人员的流动。为此，迅速发展的基金公司，当考虑慢下脚步，转而注重自身的人才培育机制，打造内部投研机制和投研平台，做好高端人才储备。

　　而今，随着人们理财意识的提升，投资者对专业理财的需求相应加大，专户理财迸发出巨大的市场潜力，多元化、差异化、精品化路线成为下一阶段基金公司发展的方向。基金业如何增强专业水平以提升整体竞争力，成为整个基金业发展的重要课题。对于基金公司来说，人才是核心资源，而机制则是吸引人才、充分发挥人才作用以及保留人才的基础。除了提升人才能力之外，基金公司内部的体系构建更为重要，建立保持业绩稳定的长效机制是关键。一方面，基金经理要不断提高自身专业素养，有效组合构建后台系统，通过投研制度的重组，进一步提高投研效率，成为基金业的领航者；另一方面，通过对外引进、内部培养、结构优化等方式，不断强化公司核心团队的核心竞争力，提升投研管理水平。

　　没有好的机制就难以创造好的业绩，没有好的业绩就难以有大的发展。对于基金业来说，只有将提高自身专业能力作为提升竞争力的出发点，公司以及基金行业才能获得长足的发展。(谢慧)

　　（责任编辑：李志强）