俄版政府引导基金来华引资 能源领域不是禁区

　　蒋飞

　　俄罗斯正在不遗余力地吸引包括中国企业和机构在内的国际投资者对该国进行直接投资。俄罗斯直接投资基金（RDIF）首席执行官Kirill Dmitriev昨天对《第一财经日报》记者表示，这家由俄联邦政府支持的主权财富基金愿意与中资机构结成伙伴关系，共同投资俄罗斯的信息技术、医疗保健、基础建设甚至能源领域。

　　俄式“政府引导基金”

　　中俄两国同为“金砖四国”，当前也都走到了经济转型的门槛前。中国已经在努力摆脱依赖投资和出口的经济模式，同时致力于经济结构调整和开发自身的消费潜力；俄罗斯的能源经济也毕竟不是长久之计，现在它与中国一样希望在新兴产业上发力。然而俄罗斯国内资本匮乏，俄联邦政府把目光投向了国外。

　　今年6月1日，RDIF正式成立。该基金的管理公司是俄罗斯国家发展银行VEB的全资子公司，但是具备完全独立的公司治理。俄罗斯方面将其称作“主权财富基金”。Dmitriev对此解释说，RDIF是一家以实现投资收益为目的的机构，同时又能够帮助俄联邦政府达到既定的政策目的，因此为“主权财富基金”的概念增添了新的元素。

　　RDIF将在5年内获得由俄联邦政府提供的100亿美元，希望借此带动500亿美元的外国直接投资。实际上RDIF的投资伙伴并不直接投资这家基金，而是双方在每一个单独项目上进行合作。RDIF根据外国投资者的投资金额“跟投”一部分资金，其每一美元的投资至少对应一美元的外国投资，非常类似中国的“政府引导基金”。

　　Dmitriev称这种风险共担的做法将提振外国投资者的信心。RDIF的目标合作伙伴锁定为参与国际市场的长期机构投资者，包括主权财富基金、养老基金、跨国私募股权基金，以及大型跨国企业。目前该基金已经与部分国际投资者开始合作，今年年底之前将完成共计5亿美元的投资。

　　中俄资本互动可期

　　俄罗斯经济总量已经排名世界第六，同时负债只占GDP的12%，人均GDP在金砖四国中最高，中产阶层人数在过去5年内增长了两倍，国内市场潜力巨大。从这些数字来看，投资俄罗斯确实是很诱人的。

　　然而，俄罗斯的投资环境一度并不理想，俄罗斯完全开放的资本市场也曾经因为投机资金大进大出而受到严重冲击，因此其更欢迎长期投资者。事实上俄罗斯资本市场相对不成熟也给私募股权投资提供了良好的机会。“在俄罗斯，有很多好的公司仍然是私人企业，特别是保险、媒体等领域尤其如此。” Dmitriev说。

　　中国与俄罗斯是近邻，双边贸易早已非常活跃和成熟。但中国对俄罗斯的投资只占俄罗斯全部外国投资的5%，这其中还有97%来自于信贷，因此中国对俄罗斯的直接投资有相当大的潜力。Dmitriev表示，已经有中国企业在俄罗斯投资港口，未来在基础建设领域中资机构还可以有更大的作为。

　　Dmitriev还对记者强调称，RDIF和它的投资伙伴并没有能源方面的投资限制。中资机构可以通过RDIF介入俄罗斯的新能源和节能减排行业，以及传统的石油天然气领域。