欧洲央行入市买债效果欠佳

　　重新入市购买爱尔兰、葡萄牙公债，难改市场大幅下滑之势

　　【财新网】 (综合媒体报道) 欧洲央行重拾危机管理者的角色，周四再次出手购买政府债券以防止危机向意大利等国蔓延。

　　据《纽约时报》报道，市场对此举并未买单，央行的债券购买计划显著低于市场预期，这使得原本用于稳定市场的计划，在某种程度上成为昨天美、欧股市大幅下滑的前奏。

　　报道同时指出，一位交易员称，欧洲央行昨天已经开始购买爱尔兰和葡萄牙国债，但并没有购买意大利和西班牙的。

　　德国WestLB in Düsseldorf固定收益分析师Michael Leister称，此计划对葡萄牙和爱尔兰没有影响，他们基本上同官方的救助计划绝缘，且不需要从市场上融资。路透社援引花旗策略师Jamie Searle的观点指出，爱尔兰及葡萄牙不是市场受到压力的地方，真正的压力在西班牙。

　　彭博社援引荷兰合作银行一位分析师的观点指出，同外围国家相比，欧洲央行若想平息市场担忧，需要向西班牙和意大利提供更多资金。一位德意志银行的分析师称，欧盟回避意、西问题，主要是给各国内部施压以促进其各国政府首先采取救助措施，而较少地寄希望于欧洲央行的行动。

　　据路透社消息，十年期意大利国债相比于德国国债的利差已扩大至392个基点，为1999年欧元问世以来的最大。而十年期西班牙国债的利差扩大至400个基点。

　　《华尔街日报》称，买债决定可能会重新揭开欧洲央行与德国之间的旧伤疤。德国一些保守人士强烈反对欧洲央行的债券购买计划，认为这让央行抗击通胀的核心任务遭到削弱。

　　此外，有报道称除了意大利和西班牙，一些投资者开始担心法国财政。周三，法国十年期国债较德债利差已触及欧元问世以来最高的81个基点。

　　路透社援引英国劳埃德财务主管称，另一个显示危机有蔓延之虞的迹象是，英国金融服务监管局(FSA)要求国内银行披露所持比利时国债敞口的详细情况，并将比利时加入存在债务问题的国家名单中，此前葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙已榜上有名。

　　欧洲央行最初购买成员国国债的决定是在2010年5月希腊危机最严重时做出的，这是欧洲央行历史上最具争议的决定之一，当时就遭到德国的反对。购买计划于今年早些时候停止。

　　《华尔街日报》援引一位经济学家的观点指出，这轮计划会像去年一样失败，每一次救助都使状况更糟而不是更好。

　　有分析师指出，目前市场很敏感，所有人都害怕债务循环(debt spiral)成为一种自我实现预言。这样，短期内欧洲央银行就成为有可能解决问题的唯一机构，而长期内则种下了“财政赤字货币化”的恶果。■

　　(财新实习记者 王超)