一汽大众股比重置

　　■CUBN记者 周洪博 北京报道

　　近日，一汽集团内部消息透露，一汽集团和德国大众已就调整各自股比在原则上达成一致，股比由现有的60∶40变为51∶49。目前，该事项已在一汽集团董事会上获得通过，只待政府审批。

　　大众增持9%的股权，虽未改变一汽和大众在合资企业中的话语权，但却改变了双方年底的分红比例。据了解，一汽-大众一年的净利润超过220亿，9%的持股相当于一年20多亿。

　　股比为何重置？

　　一年20多亿拱手让人，在业界看来并不是件简单的事情。而双方为什么能在股比问题上达成一致呢？

　　一汽-大众董事、总经理安铁成在近期举行的奥迪半年业绩说明会上表示，Q3车型将于明年国产，与现有的国产A6L、A4L、Q5配合，实现在A、B、C三个级别的全覆盖。同时，也有一汽集团内部人士对媒体透露，为了保证奥迪Q3等新车型国产进程的加速，一汽集团才就出让股比一事与德国大众集团、奥迪股份公司达成一致。

　　分析人士认为，在一汽-大众的销售利润占比中，奥迪的利润贡献率较大，但奥迪的股权占比只占总股权的10%。因此，提升奥迪的股权比例对于一汽-大众的持续生命力来说至关重要。

　　汽车分析师贾新光对《中国联合商报》表示，一汽集团目前正值整体上市的关键时期，需要大众在资金、技术及新车型方面的支持。一汽出让9%的股份，也是为实现集团的整体上市做前期准备。

　　但有分析师对《中国联合商报》表示，表面看来，一汽集团对于股比重置持积极态度，实际上，也有些被迫与无奈。

　　一是缘于奥迪方面谋求地位的独立。奥迪利润贡献率最高，而股权占比长期较低。奥迪方面表示，为急于得到回报，已经计划先期通过成立一汽-奥迪销售公司的形式来夺回利润。“虽然只是计划，还有待政府审批。但很显然，奥迪已经不再满足10%的股权占比。”上述分析师如是说。

　　二是缘于大众的制衡策略。“大众方面在一汽-大众和上海-大众两家合资车企的投资力度上并不均衡。一汽本来决定轻置大众品牌的，但大众方面支持上海世博的表现，让一汽也想通过放弃一部分股权讨大众欢心。”上述分析师猜测说。

　　考量合资自主政策

　　尽管一汽集团整体上市在即，需要德国大众的支持才能将一汽-大众装入上市公司内，但一汽集团以出让股权的方式迎合大众，是否妥当呢？

　　据了解，当年一汽-大众和上海-大众刚成立时，大众并不看好国内汽车的销售前景，不愿在合资公司中持有对等股权，而是将销售任务全部推给一汽和上汽，上海-大众和一汽-大众的产品都由中方设立的销售公司销售。后来中国车市出现井喷式发展，大众才与中方成立了合资的销售公司，并一度要求将一汽-大众股比调整为50:50，但遭到中方拒绝。为了弥补40:60带来的利益损失，大众后来在中国设立的零部件工厂都由自己控股或独资。

　　对此，市场人士表示，大众方面需要的是中国的市场，有利可图时就加紧在华的市场布局，增持股权占比；无利可图时，就会背信弃义。而对于一汽集团来说，不见得能得到大众的新技术和新车型。

　　事实也确实如此。二十年前的“市场换技术”路线并没有成功。如今，外资品牌已在中国拥有强大的销售网络和品牌影响力，更不会轻易将技术转让给中方。所谓的合资自主只不过是淘汰车型的翻版，外方拿出一两款过时技术，转让给中方，冠上合资自主，低价销售。

　　中国著名战略与营销专家薛旭此前曾对《中国联合商报》表示，外方或将通过各种手段进一步同中国政府谈判，最终推动中国放弃50对50的合资政策，允许外方独资。而一旦这一政策放开，整个合资自主品牌丧失了主体，仍然是外资品牌。

　　针对大众的南北制衡战略，一汽集团进出口公司总经理李维斗认为，对在中国已经有两个合资企业的外方，国家应该要求其在限定的时间内，在政府、共同的出资人(国资委)、行业协会的组织协调下，就两家国内企业与外方的合作产品、技术给予明确的界定并签订协议，制定各相关方认可的长期发展规划，报国家有关部门备案，作为后续引进的产品及技术项目审批的依据。