半程最差突变最佳 创业板上演“咸鱼翻身记”

　　每经记者 刘明涛 张小康

　　上半年暴跌26%，下半年突涨9%——在资金积极的参与下，曾遭遇重创的创业板久旱逢甘霖，正上演一出“咸鱼翻身记”。创业板指数由6月底收盘的846点涨至目前的919点，涨幅达8.63%，区间最大涨幅达13%。与之形成鲜明对比的是，同期沪指跌幅达4.91%。

　　 进入下半年以来，A股涨幅榜前10位中，创业板占据6席，其中，冠昊生物 （300238）、铁汉生态 （300197，收盘价119.80元）以及朗源股份（300175，收盘价27.78元）3只个股涨幅全部超过50%。

　　 或许，创业板的战役才刚刚开始，又或许，这场好戏已经接近尾声。投资者应如何参与其中？哪些投资要素、刹车信号又值得关注呢？《每日经济新闻》通过对历史信息整理，并采访诸多市场人士，希望能为投资者提供操作策略的参考。

　　每经记者 刘明涛 张小康

　　/市场/

　　29个股上涨超20%创业板成掘金地

　　曾让私募清盘、投资者痛哭的创业板崛起了。

　　 在经历6月底小试牛刀的反弹后，创业板于7月再度吹响反击号角。7月上半程，创业板指数从846点直线上涨至最高的951点，区间涨幅达到12.44%，21只创业板个股涨幅超过20%，大有舍我其谁之势。

　　 在一阵快跑后，连续大涨的创业板进入短暂整理。7月18日起的5个交易日内，创业板指数大跌6.74%，市场一片哗然。

　　 但是，创业板反弹之旅并没有就此打住。

　　 7月26日，创业板重整旗鼓，展开反弹，至8月5日上涨了3.62%，而同期沪指下跌2.32%。据《每日经济新闻》记者统计，今年下半年以来，已有29只创业板个股涨幅超过20%，占整个A股的35%，其中涨幅超过30%的个股有13只，占比高达48%。

　　 记者注意到，在疯狂上涨的创业板个股中，有刚刚上市的“新军”冠昊生物，也有“入世不深”的中坚力量恒泰艾普（300157，收盘价47.80元），更有“老前辈”大禹节水（300021，收盘价14.95元）。它们的联袂上扬，带动了整个板块的火热气氛，成为市场绝对的亮点。

　　 从成交量来看，上半年几乎人见人躲的创业板市场，目前人气极其旺盛。8月3日，创业板成交148亿元，创下今年以来单日成交新高，148亿元的成交金额达到整个沪市当日734亿元成交额的20.16%。值得注意的是，整个沪市流通市值达14万亿元之多，而创业板总流通市值还不足0.3万亿元，不足沪市的2.2%。如此明显的落差显示，创业板目前已成为资金追捧的首要对象。

　　/原因/

　　创业板“破茧成蝶”三大利好成助推器

　　一场资本的盛宴总是有开席的理由，2009年A股单边上涨行情是受到经济复苏和流通性刺激，而此次创业板独立上涨，也有着属于自己的“助推器”。

　　利好一：创业板ETF将问世

　　 本周，创业板及相关指数产品发展研讨会在深圳举行。据相关人士透露，交易型开放式指数基金（ETF）融资融券业务或将很快获得批复，成为标的券种，而备受关注的首只创业板ETF及其联接基金也将于8月15日起公开发行。

　　 有市场人士认为，相对于创业板个股的良莠不齐，创业板ETF及其联接基金对于投资者来说是非常好的投资工具，既规避了集中投资个别创业板股票的风险，也可以享受到创业企业的成长红利。同时，创业板ETF推出后，成熟投资者通过在场外申购赎回和场内买入卖出，可在获得低风险稳定收益的同时，大大提高创业板股票的流动性，更好地促进市场良性发展。

　　 广东斯达克投资总经理黎仕禹分析认为，由于创业板的流通市值较小，创业板ETF的发行从短期来看将刺激指数走高，这从创业板ETF获批消息时创业板指数的走势可看出。但从中长期来看，创业板ETF对指数或有助涨助跌的作用。

　　利好二：炒“新”行情刺激

　　 人气总是需要带动的，这次创业板人气爆棚，跟新股疯涨有巨大联系。

　　 “上半年中小盘股跌得较厉害，新股上市首日跌破发行价的比比皆是，随着新股发行价和发行市盈率的双降，估值回归。同时，市场处于弱势，再加上中报来临高送转预期强烈，新股自然成为投资首选。”有市场人士告诉《每日经济新闻》记者。

　　 在众多新股中，表现最为抢眼的非创业板个股莫属。

　　 东宝生物 （300239，收盘价25.80元）超低价发行，造就了上市首日暴涨200%的神话。正是由于该股低价、低市盈率发行，在首日暴涨的情况下，该股调整之后依然强劲，本周更是创了上市以来的新高30.30元，其日均成交金额也维持在1.7亿元上下。

　　 不过这还不算最疯狂的。同样以低价发行的冠昊生物目前已较发行价暴涨了230.5%，其下半年的涨幅也达到了惊人的82.27%，成为创业板的“领头羊”。该股吸引了众多资金的关注，日均成交金额维持在1.5亿元上下。

　　 实际上，今年下半年以来，创业板涨幅靠前的个股多为新股，这些市值并不大的“新丁”，累计成交总金额却远超创业板的“前辈”。正海磁材（300224，收盘价30.96元）7月以来累计成交金额高达52.07亿元，排在整个创业板第二，冠昊生物、东宝生物、金城医药（300233，收盘价21.40元）以及电科院（300215，收盘价113.06元）4只新股累计成交金额都在20亿元以上。

　　利好三：中报预期带动

　　 中报期的到来，也成为创业板市场“助推器”。

　　 深圳知名私募王亮向 《每日经济新闻》记者分析表示，中报行情的热炒每年都会有，但是要把握住一个点——早，炒首批，炒最早公告的几个上市公司，不能等到后面公告的，不然可能就有巨大风险。同时，如果中报有高送转，还要有业绩支撑，行业有想象力的会更好一些，不然可能成为资金出货的机会。

　　 从历史走势来看，每到中报、年报时期，创业板都会有不错的表现，主要因为创业板个股往往有送股的潜质。

　　 当然，除了中报高送转外，创业板业绩的好转也是此次投资者关注的原因。据《每日经济新闻》记者统计，在已经发布业绩预报的65只创业板个股中，中期业绩同比增长在50%以上的个股达到了23只。其中，刚刚上市的光线传媒（300251，收盘价75.44元）、新开普（300248，收盘价40.60元）、易华录（300212，34.72元）、电科院以及森远股份（300210，收盘价27.90元）等新股业绩增长幅度都较大。同时，业绩出现下滑的个股只有11只，占比为16.92%。

　　 另外，值得注意的是，上半年大肆看空、几乎不涉足创业板炒作的“基金一哥”王亚伟也一改往日作风，大举买入创业板个股。才上市的易华录和电科院前十大流通股东名单，均出现了华夏大盘和华夏策略的身影。

　　 基金开始关注创业板，似乎也成为该板块上行的一大动力。

　　/操作/

　　高空飞行防“漏油”创业板需警惕两大“刹车信号”

　　 创业板下半年强劲的反弹势头的确让不少投资者喜出望外，但这种行情能持续多久？对于创业板的“刹车信号”，投资者不得不提高警惕。

　　信号一：估值压力重现

　　 说到底，创业板下半年率先重新启动，走出上行行情，跟其估值下滑有巨大关系。

　　 今年年初，创业板整体市盈率达到惊人的80.01倍，无疑存在巨大的泡沫。随着创业板年报浮出水面，一份份差强人意的报表让资金无比失望，最终导致上半年一轮又一轮的暴跌。

　　 如今，随着创业板新股首先在一级市场摆正位置，发行市盈率控制在40倍，甚至是30倍以下，发行价控制在30元以下，给了市场足够的炒作空间。

　　 尽管整个板块已经迎来一波大幅上涨行情，但截至8月5日收盘，创业板平均市盈率只有47.12倍，并未过度上行。但需要注意的是，一旦平均市盈率重回50倍甚至是60倍，也就意味着风险的临近。

　　信号二：“黑天鹅”事件频发

　　 创业板在今年上半年遭遇到“滑铁卢”，跟“黑天鹅”事件频频出现不无关系。

　　 就拿上半年“熊冠全A股”的康芝药业（300086，收盘价19.51元）来说，受上半年尼美舒利事件的影响，公司一季报显示，尼美舒利颗粒销售收入同比下降42%，2010年年底驻守在康芝药业的前十家机构在今年一季度已经有9家出逃。

　　 康芝药业是在被媒体披露后遭遇业绩下滑，而国联水产（300094，收盘价9.78元）则是主动宣布业绩巨亏。刚上市时，公司将自己的业绩说得“天花乱坠”，然而上市第6天就突然宣布2010年中期净利润将亏损1200万元至1400万元，这直接导致公司股价下跌。

　　 可见，公司的负面消息和业绩变脸难以捉摸，投资者须时刻警惕。

　　操作需重视成长性

　　 创业板下半年已经累计不少涨幅，而首只创业板ETF基金也将“问世”，当下投资者需要如何面对创业板呢？

　　 一位资深券商策略研究员建议，投资者应选择有业绩支撑、符合国家产业政策方向的个股。

　　 西部证券投资顾问徐大卫强调，“长期来看，虽然创业板整体受到政策性的扶持较大，但目前阶段性涨幅较大 ，需要保持谨慎。”

　　 徐大卫特别指出，“近期次新股的表现还是很强， 如桑乐金（300247，收盘价26.90元）上市第一天换手率便高达88.12%，第二天涨停板，换手率达到67.50%。虽然目前出现阶段性调整，但8月5日全天的换手率也达到24.53%，可以看出资金短炒接力的情况比较明显，虽然长期来看受政策面利好很大，但短期来看投资者应该保持谨慎。”

　　 也有市场人士指出，“今年下半年不少创业板个股已经有较大涨幅，可以说接下来，面临的投资压力会比较大，不过需要注意的是，市场永恒不变的炒作主题就是成长性，当创业板ETF基金出来后，业绩好的个股自然会更受资金青睐。”

　　/个股/

　　创业板“春天”未过6只“笨鸟”或迎头赶上

　　股指大涨，仍有不少个股继续“沉睡”。

　　 今年下半年以来，创业板指数涨幅超过8%，但是仍有53只个股股价出现下跌，104只个股涨幅低于5%，远远跑输指数，在新股疯狂引领整个板块上扬后，接下来的行情或将重新落在成长性，那么，这时候投资者可以关注那些创业板个股呢？《每日经济新闻》本周选出6只业绩不错的创业板个股，仅供投资者参考。

　　网宿科技（300017，收盘价13.40元）股价远低于股权激励价

　　 网宿科技是国内领先的互联网业务平台服务提供商，主要向客户提供内容分发与加速、服务器托管、服务器租用等互联网业务平台解决方案，是国内最早开展IDC和CDN业务的厂商之一。客户群主要包括各类互联网门户网站、网络游戏运营商、电子商务网站、即时通讯网站、音视频网站、博客/播客(视频分享)论坛类网站、政府以及企业网站等，目前公司服务的客户近2000家，是市场同类公司中拥有客户数量最多、行业覆盖面最广的公司之一。

　　 值得一提的是，公司股权激励价格为19元，远高于目前公司的股价，同时其行权条件之一为2011年至2014年的净利润增长率相比2010年分别不得低于30%、50%、100%。

　　 国都证券认为，CDN业务成公司未来最大看点。年初至今，公司CDN业务发展迅猛，共计实现营业收入1.34亿元，同比大幅增长76.20%。CDN产品收入的快速增长主要是由于公司募投项目建设提高了业务平台效率，以及WSA、CATM等新产品的推出受到用户广泛认可所致。

　　豫金刚石（300064，收盘价20.78元）产能释放促业绩爆发

　　 豫金刚石是一家以人造金刚石、原辅材料的研发、生产和销售，以及人造金刚石合成设备的研发为主营业务的企业，其自主研发的HJ—650、HJ—1000特大型合成人造金刚石压机是开发高品级人造金刚石产业化生产的成套合成装备，均位居国际领先水平。

　　 天相投顾认为，产能即将释放，迎来业绩全面爆发。公司2009年产能仅为4.2亿克拉，两个新建项目分别于今年6月底和9月底建成。届时，公司将新增6.4亿克拉的产能，公司的开工率和产销率均维持在90%以上，产能的大幅扩张，将使公司迎来业绩的全面爆发，未来三年复合增长率有望超过40%。

　　天立环保（300156，收盘价29.58元）大单提升业绩持续增长

　　 天立环保是一家为电石、铁合金、钢铁等高耗能、高污染行业炉窑密闭清洁生产和炉气余能余热循环利用提供系统技术应用的高新技术企业。主要提供大型节能环保型密闭炉系统技术、高温炉气净化及综合利用技术两大系列产品。近期股权激励之后不到两个月的时间便获得超过6亿的大合同，耐人寻味。

　　 需要指出的是，一季度“尚雅系”及各路公募资金纷纷“潜伏”其中，不到半年时间，天立环保便公布高送转、实施股权激励、签订两个超3亿元大单。

　　 瑞银证券表示，公司8月3日晚公告签订金额为3.31亿的镍合金订单，今年新增订单已达7.15亿，创历史新高。估算公司目前未确认收入的在手订单超10.5亿(2010年收入3.36亿)，订单的超市场预期增长将提升公司业绩持续增长。

　　汉得信息（300170，收盘价18.90元）ERP服务龙头

　　 汉得信息从事国内专业的ERP实施服务，服务对象包括中国移动、中国平安、中集集团、百事可乐等国内外知名品牌公司，在中国基于ORACLE软件的ERP咨询服务市场中，汉得所占市场份额排名第一；基于SAP软件的ERP咨询服务市场中，汉得所占市场份额排名第四。

　　 华泰联合证券表示，对日外包业务的发展远超出我们年增长5%预期的原因是：公司在日本子公司引入了高端市场人才，使得外包业务有了突飞猛进的发展；而且将使对日业务获得一个长期、较快的增长。

　　易联众（300096，收盘价14.11元）直接受益社保信息化

　　 易联众主要产品和服务包括软件及IC嵌入式软件、系统集成及硬件和技术服务外包、民生信息服务等。主要应用于劳动和社会保障为核心的民生行业，从行业细分角度看分为：医疗保险及医疗卫生系列、养老保险及其他社会保险系列、人力资源及就业服务管理等三个系列。 国金证券表示，民生保障体系建设在十二五规划中得以强化；未来五年，社保一卡通有望新发7亿张，意味着民生信息化市场有望新增150亿元以上市场规模（7亿张以及相关工程实施）；更重要的是，要实现全国联网，各省势必拥有统一平台，这意味着社保信息化建设将更多由“省级推广模式”进行。

　　宋城股份（300144，收盘价23.56元）杭州乐园成新增长点

　　 宋城股份是中国最大的民营旅游企业。其经营的宋城景区及其核心旅游文化演艺大型歌舞《宋城千古情》是目前世界上年演出场次最多和观众接待量最大的剧场演出，被海外媒体誉为与拉斯维加斯“O”秀、法国“红磨坊”比肩的“世界三大名秀”之一。

　　 有意思的是，在宋城股份加大对新园区投入的同时，政府补贴和财务费用大降也让投资者心中一亮，一季度获得1720万元的政府财政补助，并且由于还贷和增加存款，且财务费用较去年同期减少近800万，另外宋城股份在成本控制上作的比较好。

　　 国泰君安认为，杭州乐园是今明两年的盈利增长点。2011上半年，收入增长4.9%，其中：票价未变，客流增长5%，毛利率平稳。一季度募投项目扩建闭园，二季度客流量同比增长42.9%，上半年客流量增速约5%。下半年杭州乐园将陆续推出水公园、吴越古城、休博园等区块，增加吸引力，预计年内门票不会提升、全年收入客流增长均为20%左右。