5年期地方债中标利率4.12% 与国债利差约22个基点

　　8日于银行间债券市场招标发行的今年第四期地方债中标利率为4.12%，与同期限国债利差约为22个基点，较7月份有所收窄。

　　当日招标发行的今年第四期地方债是5年期固定利率品种，发行量220亿元，招标结果显示，中标利率为4.12%，市场有效认购倍数为1.7倍。

　　此间市场交易员表示，此番5年期地方债中标利率较市场预测值低，一段时间以来，由于流动性趋紧，地方政府债与国债的利差显著扩大，配置价值日益突出。

　　分析人士指出，中标利率较预计低，或表明地方债与国债利差水平获得市场认可。来自中央国债公司的数据显示，5年期固定利率国债收益率水平在3.9%左右，与地方债利差为22个基点；利差比此前发行的同期限地方债收窄，7月发行的5年期地方债发行利率为3.84%，与同期限国债利差为29个基点。

　　与之相仿，近期发行的3年期地方债与国债利差也呈现收窄态势：7月份发行的3年期地方债发行利率达3.93%，当时的3年期国债收益率仅为3.44%，两者相差接近50个基点；8月1日发行的3年期地方债发行利率为4.07%，与国债利差缩小至33个基点。

　　尽管利差收窄，但此间分析人士表示，过去地方债与国债的利差一般不超过10个基点，远低于当前，利差出现如此明显的扩大与其流动性较差以及需求群体较小有关。不过，对于流动性要求不高的投资者而言，地方政府债由于收益率较高，其配置价值更好。

　　（责任编辑：郭虹汛）