美债危机打击全球股市 国内私募普遍谨慎
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-08-08 18:41 来源: 21世纪网
区柏均
核心提示：美债危机来势汹汹，全球股市接连重挫，亚洲股市周一遭遇黑色星期一。对于A股后市走势，国内私募界普遍较为谨慎。
21世纪网讯 受累于标普在美股周五盘后下调美国主权信用评级，亚太股市周一上午均遭遇暴跌，沪指低开近1%后曾一度维持震荡整理，但其后B股发难引市场恐慌情绪爆发。B股指数10时过后开始跳水，最高跌幅超7%，仅次于6月9日的7.9%跌幅。上证指数受累恐慌下挫，收盘报于2526.82点，跌99.60点，跌幅3.79%；深成指报11312.63点，跌389.13点，跌幅3.33%。
香港恒生指数周一收盘下跌2.17%。新加坡股市海峡时报指数盘中跌幅一度加深至4.16%。台北股市下跌300点，跌幅3.82%。澳大利亚ASX200指数跌119.3点，收于3986.1点，跌幅为2.9%。日经225指数收于9097.56点，跌2.2%，东证股价指数(TOPIX)收于782.86点，跌幅为2.3%。韩国首尔综合指数收于1869.45点，跌幅为3.82%，韩国KOSDAQ指数盘中一度暴跌10.41%，韩国交易所被迫宣布停止交易20分钟。这是2011年以来，KOSDAQ市场首次被暂停交易。
国内私募界如何理解这来势汹汹的美债危机？对A股市场的影响又如何呢？
深圳市铭远投资总经理陆炜认为，美债和欧债共同的大背景是人口老龄化，在经济好的时候，大量扩张，
大量印钞后发现，人口老龄化后压力越来越大，还本付息的压力就会加剧。陆炜认为美国经济长期不乐观。今年开始，“婴儿潮”一代开始进入退休高峰期，后面就会面临赚钱人少，花钱人多的局面，而且美国长期累积的债务会造成越来越大的压力。人口老龄化决定了美国几十年经济繁荣的阶段已经结束了，必然会进入调整期。
柒福投资叶刚认为，这次美债处理的方法不光不能让市场平稳危机，反而会把悲观情绪加深，对于未来带来了更多的不确定性，从而可以肯定经济复苏之路远且曲折。深圳市铭远投资总经理陆炜更是认为，美国长期累积的债务会造成越来越大的压力。人口老龄化决定了美国几十年经济繁荣的阶段已经结束了，必然会进入调整期。
持有相同观点的还有广州世泽投资首席投资雷磊。他表示，全球重新面临衰退周期，证券市场目前难以乐观。
尽管如此，投资大师巴菲特不能理解标普下调美国评级，他个人愿给美国授予4A评级，巴菲特预计，下调评级不会对股市造成大的冲击.
国内私募界跟巴菲特一样，扔有谨慎乐观观点的不在少数。
广东斯达克投资管理有限公司黎仕禹认为，此次全球股指下跌真正的原因在于美国国债的信用危机和违约风险会给全球带来损失。对于A股的影响则是对心理预期的影响大于实际影响。
达融投资董事长吴国平则指出美股重挫会导致A股加速筑底，从上周五盘中的表现来看，沪指探底后迅速反弹，成交量有所放大，2600点附近主力吸筹明显，对未来的市场表示乐观。
而支持龙腾资产管理公司董事长吴险继续持仓的理由是：“市场大幅下挫空间有限，而向上空间却很大。
以下为部分国内外私募观点；
[谨慎偏多]
全球最大货币对冲基金首席执行官约翰·泰勒说，市场一定会焦虑不安，美元汇率也会走低，但这种情况只会持续几天而已。评级下调并没有那么严重，因为美国仍比其他国家的情况好很多。
华盛顿知名智库布鲁金斯学会高级研究员巴里·博斯沃思接受新华社记者采访时表示，因为市场对标普的举动提前进行了消化，所以不会产生太大动荡。降级不会改变美国不会违约这一事实。
广东斯达克投资管理有限公司黎仕禹认为，此次全球股指下跌真正的原因在于美国国债的信用危机和违约风险会给全球带来损失。同时，美债危机会影响实体经济，从而影响全球经济的复苏，甚至带来倒退。
黎仕禹认为，美债危机对于A股的影响则是对心理预期的影响大于实际影响。目前投资者对A股市场多保持利空预期。目前，大盘波动维持在箱底，今年A股会在2500到3000点之间浮动，而2500之下则是机会到来之时。并且预计今年第4季度A股会有比较好的表现。
穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪说，鉴于目前市场信心很脆弱，市场的第一反应一定是负面的，股市会出现下跌。但预计下跌时间不会很长，因为很多投资者对标普下调美国评级早有预期，并且这种预期也已在之前交易中有所消化，因此8日美国开盘后市场反应不会太强烈。
投资大师巴菲特说，不能理解标普下调美国评级，他个人愿给美国授予4A评级，他旗下公司持有的400亿美元短期美国国债也不会抛售。巴菲特预计，下调评级不会对股市造成大的冲击，如果没有其他大事发生，8日美国市场开盘后不会有大变化。
标普首席投资策略师表示萨姆·斯托瓦尔说，股市短期会保持下跌态势，但他认为，最终决定证券市场走势还是经济基本面，只要美国经济没有衰退，股市短期暴跌不足以证明是熊市开始。
华尔街资深私募人士迈克吴对新华社记者表示，降低评级意味着短期内会有恐慌性抛盘，但目前尚不能断言美国股市会进入熊市。美股的第一道重要防守线将是去年9月推出第二轮量化宽松政策时的10000点。
达融投资董事长吴国平指出美股重挫会导致A股加速筑底，从上周五盘中的表现来看，沪指探底后迅速反弹，成交量有所放大，2600点附近主力吸筹明显，对未来的市场表示乐观。
龙腾资产管理公司董事长吴险对下半年行情虽然中性偏空，但仍有乐观一面，支持他继续持仓的理由是：“市场大幅下挫空间有限，而向上空间却很大。
[谨慎偏空]
美国联邦储备委员会前主席格林斯潘说，股市将延续上周的下跌动能，从历史经验看，市场不太可能很快走出底部。
全球最大债券经纪公司太平洋投资管理公司首席执行官穆罕默德·埃里安说，美国评级下调是从未出现过的情况，因此我们需要做好未来几天市场剧烈波动的准备。
龙赢富泽资产管理有限公司总经理童第轶: 欧美经济作为外因会影响到出口，而我国经济的内在因素也是不乐观的。随着欧美经济继续疲软，对中国的不利影响还是比较大的，进出口可能会萎缩、贸易摩擦也可能加剧。
如果蓝筹股的估值步步走低，那么整个市场的估值水平最终会向蓝筹股的估值水平靠拢。即便是一些主题投资的股票，最终他们的估值水平也会跟着蓝筹股往下走。
柒福投资叶刚: 美债如此解决反应了几个问题，首先折射出美国对于目前的市场经济增长问题是没有办法的;其次，，美债违约如此发展，违约只是早晚的事情，政府债券全面违约的风险正在攀升。美债如此处理，只会对欧债带来坏的影响，欧盟面对自身的问题，也会出现摇摆与犹豫。这更加增加了解决欧债危机的难度；第三，提高了美债上限，从某种意义来说，是再次增加了市场的货币总量，也就是说，滞涨程度还在加重。
叶刚认为，这次美债处理的方法不光不能让市场平稳危机，反而会把悲观情绪加深，对于未来带来了更多的不确定性，从而可以肯定经济复苏之路远且曲折。
深圳市铭远投资顾问有限公司总经理陆炜：美债和欧债共同的大背景是人口老龄化，在经济好的时候，大量扩张，大量印钞后发现，人口老龄化后压力越来越大，还本付息的压力就会加剧。陆炜认为美国经济长期不乐观。今年开始，“婴儿潮”一代开始进入退休高峰期，后面就会面临赚钱人少，花钱人多的局面，而且美国长期累积的债务会造成越来越大的压力。人口老龄化决定了美国几十年经济繁荣的阶段已经结束了，必然会进入调整期。
深圳市景良投资管理公司廖黎辉：我预计下半年CPI向下拐点很难出现。美国提高债务上限后，下一轮肯定就要增发货币和借钱，而中国持有这么多美国债券，肯定会增持，增发货币导致美元进一步贬值，通胀肯定又要抬头。
一边是人民币对外升值，另一边是对内贬值，外向型企业两头受打击，中国经济以外向型经济为主，所以整个以出口加工为主的外向型企业就生存不下去了。
深圳铭远投资的投资总监王志：目前情形下，如果说还有什么好消息，就是蓝筹股估值较低。其他无论是政策面、资金面、企业基本面，主要都还是坏消息。整体上，下半年A股应该很难有大牛行情。
广州世泽投资首席投资官雷磊认为，全球重新面临衰退周期，证券市场目前难以乐观。市场只能主动修正，超调就是介入的好机会。市场估值结构化差异大，机会就在这种世泽初步逾期企业盈利增速下降的拐点在4季度或者明年1季度，3季度机会不明显，超调的修正性机会值得关注。