地产金融护盘 低估值及防御性板块临危受命

　　周小雍

　　昨日，沪深两市早盘双双大幅低开，但随后地产、煤炭、券商、银行、水泥等权重板块相继发力，带动股指震荡爬升。截至收盘，STCN资金流向快报数据显示，房地产业(5.37亿元)、交运设备业(3.49亿元)、银行业(2.19亿元)等板块最受资金追捧。此外，新能源及材料、航天军工、锂电池、磁材概念也位于资金净流入前列。

　　分析人士指出，在昨日的行业板块表现上，一方面一些前期持续低迷，估值较低的板块在此次大跌中凸显出估值优势，触底反弹。还有一些前期一直受资金追捧，估值虽然不低，但防御性较为突出的板块。如酒类、消费类、医药类等防御性板块也表现不错。

　　新华基金副总、投资总监王卫东认为，作为经济的晴雨表，股市先于经济自二季度开始一直处于快速下跌过程中。经过深幅下跌，市场估值越来越合理，甚至出现低估，选股机会正逐步显现，可着眼于布局未来十年的高速增长产业和超跌高成长个股，以及部分早周期行业。目前，市场估值虽处于合理区域，但在内外围诸多不确定性因素的压制下，市场走出调整仍需时间，未来一个月市场仍将以震荡调整为主。

　　海通证券策略高级分析师陈瑞明认为，虽然美债信用评级下调的情绪宣泄和意、西债务危机是当前重点，但却绝不是市场的全部。中报业绩、资金成本、境外市场三个扰动因素交织影响市场短期走势，有负面亦有正面，加之核心因素政策经济没有恶化，因此预计市场深跌、久跌概率不大。

　　对于行业配置，陈瑞明认为，在市场情绪宣泄当口，可以选择跌无可跌、估值低的地产银行作为暂时防守品种。未来行业选择可以遵循两条线索，一是中报业绩良好且有持续性的行业，如大消费，其中7月涨幅较小的农业、零售、旅游值得特别关注；另外，大型国有企业主导的重点行业投资，如通信设备、智能电网设备等，其确定性在于项目投资资金有保证，预计业绩将在三季度开始显现。

　　东北证券分析师沈正阳建议，考虑到权重板块估值及股价的逼近乃至创新低，操作上也不可过分悲观，投资者近期可继续保持中性仓位以及成长泡沫、价值左侧的推断，且建议主要配置极低估值且弹性、流动性均较好的券商、煤炭、工程机械等板块，合理博弈股市暴涨暴跌聚集性特征；仓重者则可在反弹中适当控制仓位，观测数据公布、等待信号的明确。