众多机构打新被套依然死捂不放

　　徐家汇上半年实现净利1．15亿增长22．93％，中期拟10派3．2元

　　商报记者 林蓓

　　上市不到半年，徐家汇（002561）从最高的22．87元下跌至6月末最低的14．40元，将一批在网下申购的机构悉数套牢。从徐家汇今日发布的2011年半年报情况来看，这些被套的机构基本按兵不动，仍然死死地捂住徐家汇。

　　网下获配机构套牢

　　徐家汇半年报显示，截至6月底，在公司的前十大流通股股东中，包括深圳市中信联合创业投资有限公司、云南国际信托有限公司－云信成长2007－3瑞安第二期信托、幸福人寿保险股份有限公司－万能、西南证券、中邮证券、云南国际信托有限公司－金丝猴证券投资以及国都证券等，持股数量为66万股至140万股不等。

　　商报记者发现，这几大流通股股东所持有的徐家汇股份均是来自网下申购摇号中签所得。

　　今年2月份，徐家汇以每股16元的价格发行，并于3月3日登陆中小板。上市首日，徐家汇以21．1元的价格高开，并以20．93元的价格收盘，首日涨幅达到三成左右。

　　在原始股股东余秋雨身价倍增的同时，徐家汇首日较好的走势也令网上中签者欣喜不已。次日，徐家汇继续大涨4．3％，盘中更是上攻至22．87元的高点。

　　正当市场认为徐家汇会继续被追捧之时，徐家汇却一蹶不振，开始了漫漫下跌之路，并在5月23日宣告破发，将在网下获得配售的众机构投资者全部套牢。

　　截至今年上半年末，西南证券、中邮证券、深圳市中信联合创业投资有限公司、云南国际信托有限公司－云信成长2007－3瑞安第二期信托和幸福人寿保险股份有限公司－万能持有徐家汇的股份数量仍然为140万股，与他们在网下获得配售的数量一致。也就是说，这5家在网下打中徐家汇的机构投资者自徐家汇解禁后，并没有进行割肉。

　　若按照徐家汇6月30日15．31元的价格计算，这五家机构在申购徐家汇上共计损失了483万元。

　　另外两家获配对象国都证券以及云南国际信托有限公司－金丝猴证券投资在徐家汇解禁后进行了一些减持，两者抛售的数量分别为74万股和6万股。按照徐家汇上市后的走势来看，这两家获配机构所出售的部分基本也是无利可图。

　　7月份以来，徐家汇的股价也鲜有几日站上16元的发行价，但8月4日那天，徐家汇突然放量大涨，预计已有一部分机构投资者在那日逢高出货。对于机构投资者而言，这样一次打新显然是非常失败的投资。

　　净利润逾亿元增长23％

　　今年上半年，徐家汇实现营业收入10．7867亿元，同比增长11．47％：归属于上市公司股东的净利润为1．1454亿元，同比增长22．93％；基本每股收益为0．29元。徐家汇2011年中期的分红方案为每10股派发现金红利3．2元（含税）。

　　数据显示，报告期内，徐家汇的百货零售业务实现营业收入10．0352亿元，同比增长12．08％，该项业务仍是公司的主要收入来源。百货零售业务上半年的毛利率为23．94％，同比增加了0．38％。

　　徐家汇表示，今年下半年，公司将主推大型营销活动。根据世博后的市场变化，各投资企业将着力于消化同期市场因素对销售的影响，在促销上以稳定销售为前提，把握好促销节奏，精心组织周年庆等大型促销活动，贴近顾客需求。

　　同时，徐家汇预计今年前三季度归属于上市公司股东的净利润同比将出现增长，但增幅小于50％，预计在10％－35％。

　　光大证券分析师唐佳睿预测，徐家汇2011－2013年的每股收益分别可以达到0．6元、0．66元和0．72元，以2010年为基数，未来三年的复合增长率为15．5％。唐佳睿称，徐家汇外延扩张略显不足，将影响公司估值水平的提升。此外，汇金虹桥店所处的虹桥商圈未来的商圈影响力仍具有不确定性。