美债危机席卷全球 油脂现货逆势而上

　　■美尔雅期货 林雅妃

　　上海商品交易所上周下跌幅度较大。上一波炒得沸沸扬扬的沪铝在上周五因美国主权债务危机下首个跌停封板，周五低开于17800，冲高无力一路杀跌，最终在17485封跌停板，下停650元每吨。这也是2011年来首次出现当个商品跌停板，对于商品市场来说无疑是重磅打压，商品期货的高位投资风险可谓一朝兑现。而在美债危机席卷全球的大背景下，商品期货暴跌严重。而值得关注的是油脂现货坚挺，逆势而上。

　　美债危机导致商品市场暴跌

　　

　　对于上周提到的美主权债务危机一事，显然在上周提前体现在商品暴跌中，市场对全球经济疲软的担心导致资金迅速撤离，而出现大幅下挫。周末标普调降美国长期主权信用评级至AA+，同时意、西等欧元区国家10年期国债利率纷纷抬头。这一消息公之于众后引发了全球对股市的大面积恐慌，投资者对美债情况悲观的预期势将进一步加强。目前在大部分商品均处于历史高位的状态下，行情出现极速下行的走势就成了情理之中的事。而上周五公布的就业数据意外好于预期。数据显示，7月份美国非农就业人数增加117000人，预期为增加75000人。

　　数据引发周一美元继续上周弱势行情，跳空低开70.04点，跌幅0.47%，当前来看美元走势振幅收窄，区间有所缩小，等待市场进一步调整的新突破。而现货黄金却大幅上涨，周一电子盘出现跳空高开，截至国内收盘，美黄金期货已突破1700美元大关，预计仍有进一步的上升空间。与美元、黄金冰火两重天的走势不同，在国际性债务信用影响下，特别是中国是美最大债权国的影响，使得国内商品多数无一例外的出现大幅低开。贵金属、沪铜在这波走势中特别激烈，主力合约CU1110连续三个跳空，从72000元每吨下跌至67680元每吨，最低至66630元一线，震荡区间下调3000－5000点之间，未来或仍将维持区间走势。备受关注的沪胶在此轮调整中也重回前期震荡平台33000－34000之间，主力合约RU1201周一最低下探至33030元每吨，是否能在33000一线站稳还有待市场进一步验证。

　　由于市场主要担忧经济的二次探底，因此工业品成了此次暴跌的主力军， 沪铝为此轮下跌最给力品种。上周五塑料开盘不到3分钟即封停板，当日虽打短暂打开停板两次，均以空头打压而无力反弹，封死停板至收盘主力L1201合约报11255元，全日下跌540点。周一继续弱势格局，低开275个点，盘中一度跌破11000整数关口。目前，工业品的暴跌似乎成商品调整首当其冲的方向，扩张的经济政策显然对经济效果改善不佳，反加剧了商品的泡沫成份。在投资者对金融市场的担忧之下，三季度大宗商品市场走势震荡料将加剧。

　　

　　食用油难独善其身

　　在不断高启的CPI面前以及传统需求旺季的来临，小包装食用开始悄然涨价，引发食用油或将逆市而上的讨论。然而上周在美债信用危机下，三大食用油期价受波及，依然难独善其身，但截至目前现货上仍一致看好。

　　8日山东日照棕榈油市场行情上涨，24度棕榈油报价8800元/吨左右，价格较上周末上涨80元/吨左右；菜油行情维持稳定，菜油底部支撑较强。厂家菜油货源偏紧，都支持厂家挺价，8日江苏地区菜油出厂报价集中在10500-10600元/吨，各地报价每吨上浮50－100元不等，较上周基本持平；豆油市场价格稳中有跌，黑龙江哈尔滨地区油厂一级豆油10300-10400元/吨，稳定；三级豆油10150-10250元/吨，稳定；集贤油厂四级豆油9850元/吨，下跌50元/吨；辽宁大连地区一级豆油10350元/吨，三级豆油10250元/吨，均稳定。

　　美豆方面主要是上周二的福四通公司报告，预计美国2011年大豆产量料为31.45亿蒲式耳，单产为每英亩42.4蒲式耳。一项调查显示，分析师平均美国大豆单产为每英亩42.9蒲式耳。而美国农业部在7月供需报告中称，预计美国2011年大豆产量为32.25亿蒲式耳，单产为每英亩43.4蒲式耳。而本周美国农业部将公布8月供需报告，届时会对美豆及美豆油期价产生较大的影响。

　　油脂现货坚挺逆势而上

　　

　　从现货情况来看，市场的供需较稳定，价格也明显高于期价。从上周的周涨幅来看，国内油脂期现货均有补涨可能，目前市场因素中主要看国内政策。

　　 操作上，棕油1201合约在上周下探年内8624新低后，今日盘中略有反弹，收盘在8704整数关口上方。技术上探新低后必将反弹，以现货稳定走势来看，8800是短期分水岭，震荡走高可能性较大；菜油随菜籽收购渐入尾声，价格基本呈现稳定。南通如东地区厂家菜籽收购价格在2.40元/斤，较上周持平，苏州地区厂家菜籽挂牌收购价格在2.36元/斤，较上周持平。安徽地区厂家菜籽价格维持稳定，市场货源量偏少。安庆地区菜籽收购价格2.45元/斤，较上周持平。陕西渭南合阳地区当地油菜籽价格维持在2.3左右，较昨日持平，36%蛋白二次菜粕出厂报价2150元/吨，实际成交可议，较昨日持平，成交一般，库存不多。四级菜油报价 10250元/吨，较昨日下跌50元/吨。目前来看期货近月交割仓单未出来明显增仓，市场仍然看好后势。菜油1201主力合约今日小幅小跌，最低至10310比之前期低点，走势上低部有所抬高。豆油方面，最新黑龙江七台河地区大豆村屯收购价3700元/吨，水分13.5%；油厂挂牌收购价格3860元/吨，水分13.5%。与上周持平，库存有限，成交一般，市场呈短期休整状态。豆油主力合约1205昨日低开高走，未创上周新低，与菜油类似，低部有所抬高。