美国降级风暴袭卷全球 A股受累全球系统性风险

　　■本报记者　叶晨晖

　　周一是标普下调美国主权信用评级后的第一个交易日，美国股市暴跌的纪录被再次改写。道指较前一个交易日狂挫634.76点，跌幅达5.55%，再创2008年12月以来的最大单日跌幅。在几轮暴跌之后，美股目前濒临崩盘。美国主权信用评级遭降显示新一轮全球性金融危机或已临近。

　　

　　美股原油上演“黑色星期一”

　　标普史无前例下调美国信用评级至AA＋，这是美国在历史上首度丧失其拥有近一个世纪之久的最高信用评级。受此影响，投资者恐慌性抛售，三大股指狂泻，道指本周一（8日）跌5.52％，纳指跌6.90％，标普500跌6.65％。大宗商品方面，黄金期货价格突破1700美元，原油大跌6.19％，报80.37美元。

　　国际分析人士普遍指出，美国丧失“3A”评级的时间点非常糟糕，目前正值市场信心脆弱之际，评级下调将再次引发世界对美债危机的担忧。奥巴马周一盘中就标普调降美国主权评级发表讲话，他表示，不管某个评级机构说什么，美国现在是也永远是AAA主权评级国家。但显然，奥巴马自己说的并不算数，做得远比说的重要，美国在减赤上的消极态度令投资者对美国政府信心渐失。

　　华尔街股市崩盘一般被定义为单日或数日累计跌幅超过20％。美国股市有两次惨重崩盘，一次是1987年时道指单日暴跌22.6％，另一次则是1929年经济危机时道指连续两个交易日跌幅分别为12.8％和11.7％。美国股市未来如果继续暴跌将可能崩盘。

　　标普周一再发预警，新一轮全球性金融危机将较2008年到2009年金融危机对亚洲市场带来更为严峻的冲击，尤其对那些拥有巨大离岸市场风险敞口或正在修正2008年金融危机期间预算问题的国家。标普警告称，即使结果证明其假设情形有误，其也将会在下一轮的评级中调降亚洲部分国家的主权评级。

　　

　　欧洲股市受累“池鱼之殃”

　　受标准普尔下调美国主权信用评级影响，欧洲股市8日也出现暴跌，并触及约两年来的最低位。尽管欧洲央行开始购买意大利和西班牙两国国债的利好刺激欧股开盘后普遍冲高，不过在一个小时后纷纷迅速回落，至收盘时普遍大幅下跌。德国DAX指数暴跌5.02%，英国FT100指数重挫3.39%，至2010年7月7日以来的最低收盘水平；法国CAC40指数巨泄4.68%。

　　欧洲国家特别是意大利和西班牙可能面临的债务危机也让市场担心。虽然欧洲央行购买两国国债的消息让两国国债收益率下降到６％以下，但欧洲稳定基金的规模不足以救助像意大利和西班牙这样的国家。欧盟委员会主席巴罗佐呼吁考虑扩大欧洲稳定基金工具的规模。

　　欧美股市暴跌，全球市场对美国经济二次衰退和欧洲债务危机蔓延的担忧日益加剧。巴黎私人管理公司证券经理埃里克·埃德费尔特表示，美国信用评级遭下调使世界经济最糟糕因素都呈现出来，下一步人们可以想象欧元区国家的信用评级被下调。就欧洲市场而言，如果作为欧元区的第三大、第四大经济体的意大利和西班牙持续被唱衰，一旦双双“倒下”，后果不堪设想。

　　美国芝加哥期权交易所董事总经理郑学勤认为，美国政府缺乏制定有效政策的能力和决心，导致经济前景黯淡，欧债危机的核心与此相同。美国新一轮宽松货币政策箭在弦上，或推高全球通胀。

　　

　　A股自身面临较多不确定性

　　虽然A股未能躲过因标普下调美国信用评级带来的冲击，但与韩国股市8日盘中一度暴挫10%以上相比，沪深市场的“抵抗式”下跌因为成交量的急剧放大，显示出仍有接盘者趁势抄底。而股指期货市场持仓量在快速下跌中的增加，也显示出市场多空双方分歧的加大。

　　除了美债危机，国内经济前景和未来政策取向依然是市场各方关注的核心。市场最为关注的莫过于本周公布的宏观经济数据。国家统计局9日公布的经济数据显示，7月CPI同比增6.5％，再创新高，市场预期的拐点未出现，这意味着通胀压力仍然很大。

　　不过，中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为，宏观政策不光要看国内经济情况，要多考虑外部金融市场十分不安的经济大形势。由于中国的经济对外依存度大，所以接下来的宏观政策一定要具有灵活性，不能只把CPI作为政策调整风向标，一定要充分考虑外围市场波动对中国经济带来的消极影响。

　　进入8月后，A股市场面临着较多的不确定性：随着时间的推移，业绩表现好的上市公司逐步公布中报后，8月份可能迎来绩差公司中报的集中发布；解禁高峰的到来以及再度活跃的新股发行，使得市场的资金供求状况仍然难以乐观；如果国际市场继续恶化，也可能对国内投资者情绪带来难以把握的冲击。