恐慌情绪难散 欧美股市纠结

　　嵇晨

　　北京时间周四，由于恐慌性情绪难以消散，欧美股市延续弱势。英国、德国股市高开后一路震荡向下，股指在低位纠结徘徊；而处于风口浪尖的巴黎股市，则由于传言法国评级要被下调，受累于银行股的集体颓废，走势低迷。

　　截至记者发稿时（北京时间21:30），英国富时100指数微涨0.3%，德国DAX 30指数微涨0.02%，法国CAC40指数下挫1.1%。跌势惊心动魄的银行板块中，法国兴业银行（Societe Generale SA）下跌1.2%至21.87欧元；巴黎银行（BNP Paribas）下跌2.6%至34.64欧元。

　　资料显示，截至8月2日，法国各大银行中对希腊债务风险敞口最大的巴黎银行宣布为希腊援救计划拨备了5.34亿欧元的损失准备金；次日法国兴业银行宣布加入希腊救助计划。

　　据中金海外宏观研究员徐国辉周四分析，基于国际金融研究所（IIF）债务交换计划的假设，法国兴业银行的希腊风险敞口导致其税前损失3.95亿欧元，而真正的损失可能更大。

　　此外，尽管世界三大评级机构均表示短期内不会改变法国评级，标普更是称赞法国政府在解决财政问题上比美国更严肃，财政资金流动性更好，但市场“恐法”情绪依然难以平复。

　　另据国外媒体报道，为维护市场稳定，意大利和法国或将禁止股市卖空交易。

　　中金最新报告认为，始于希腊的欧洲主权债务危机需要法国为欧洲金融稳定机构（EFSF）的增资提供更多资金。目前法国为EFSF提供担保的最高额度是900亿欧元，未来随着EFSF规模从现有的4400亿欧元扩大至7800亿欧元，预计法国贡献的资金将上升至1550亿欧元，占其国内生产总值（GDP）的8%左右。一旦法国要为希腊等国的欧元区主权债务危机买单，将会拖累法国公共债务水平从目前国内生产总值的80%提高到近90%。因此，EFSF的规模越大，法国的隐形负债就越大，被降级的风险也随之放大。

　　美国市场方面，虽说标普对美国信用评级的降级已被广泛接受，但鉴于时间点恰逢市场情绪最脆弱的时候，对金融市场乃至实体经济的打击可谓雪上加霜，风险偏好极低。甚至有极端悲观的观点认为，即便美联储推出新一轮量化宽松，可能对疲软的市场也无补于事。

　　“美国被下调评级属于史无前例的事情，因此对市场和投资者心态的打击也是非常严重的。”上海国富投资有限公司徐智元指出，后市还需要更多经济数据和事态发展的跟进观察，才能作出理性判断。公开信息显示，周四晚间美国将公布6月对外贸易余额，周五晚间将公布7月零售额和8月密歇根大学消费者信心指数。

　　“现在投资者极度谨慎小心。”券商Raiffeisen Research分析师表示，“恐慌情绪甚至达到一种空前奇怪的不理性程度，即便股指领先，投资者也常常不敢乐观。”

　　北京时间昨日21:30，稍作调整的美国三大股指均高开，道琼斯工业指数上涨1%，标普500指数上涨1.3%，纳斯达克指数上涨1.7%。