银行厘清铁道部贷款 不可逾越集中度红线

　　徐永

　　 “我们现在基本不给铁道部新增贷款了，不够用只能让他们放缓建设速度。”8月11日下午，一家股份制银行的授信审批部门负责人告诉记者。

　　 国务院8月10日召开会议，决定开展高速铁路及其在建项目安全大检查，适当降低新建高速铁路运营初期的速度，并暂停审批新的铁路建设项目。商业银行也紧急应变。

　　 前述股份制银行负责人表示，之前批给铁道部的多为10-20年期的中长期项目贷款，不会无故停止供给资金，因此贷款收紧对在建项目影响不大，新项目就难说了。“而且现在额度普遍紧张，即使我们想给也给不了，其实铁路未来的前景不错。”他说。

　　 相比股份行略显纠结的态度，大型银行则从容得多。一家大型银行的高层告诉记者，对铁道部的支持不能简单从银行角度考虑银行不会停止与铁道部的合作，目前主要是在利率和还本付息等技术手段上提高要求，但不会停止与铁道部的合作。

　　 据了解，在近期银监会监管层召开的内部会议上，对铁道部的贷款基调是“保续建、配重点”，而且优先满足“十一五”后续项目的跟进。同时，但监管层银监会也警示银行，对铁道部的贷款不能逾越集中度的红线。

　　 未批项目前景未卜

　　 各地政府、合资铁路公司所受影响似乎有限。

　　 8月11日下午，浙江铁路投资集团的一位人士告诉记者，今年该省铁路建设的缺口是350亿，目前该公司也在评估部分项目的融资形势是否会变化，今年该公司已经发行了债券替换部分银行贷款。

　　 国开行一家省分行风险管理处的人士则告诉记者，目前地方政府主要是以拆迁投入，介入到铁路项目中去，这部分资金来源一般纳入各地平台贷款，即使后期铁路融资收紧，估计不会给地方政府带来多少压力。

　　 前述股份制银行的授信人士告诉记者，他们担心的是，如果铁路降速，估计客运收入将首先会受到最大影响，未来客运收入能否保持高速增长将非常关键。数据显示，2008年至2010年，铁道部的客运收入分别为930亿、1090.47亿、1344.91亿。

　　 值得注意的是， 8月11日，国务院对铁路建设收紧的政策，反而刺激了A股航空股的大涨。8月11日，东方航空（600115）涨停，南方航空涨6.99%，中国南车等铁路概念股则出现下跌，两个板块的替代效应已经非常明显。

　　 中铁租赁副总经理陈国胜告诉记者，当前最忐忑的还是一些没有拿到批文先行开建的项目，之前暴露出来的，这一类项目在在建项目中的占比不小。

　　 据了解，铁道部从年初已逐步停止了给一些未批项目继续提供资金，比如湘桂线等项目，都受到了不同程度影响。

　　 银行收紧贷款对各地政府、合资铁路公司的影响似乎有限。

　　 8月11日下午，浙江铁路投资集团的一位人士告诉记者，今年该省铁路建设的缺口是350亿，目前该公司正在评估部分项目的融资形势是否会变化，该公司今年已发行了债券替换部分银行贷款。

　　 国开行一家省分行风险管理处的人士则告诉记者，目前地方政府主要是以拆迁投入，介入到铁路项目中去，这部分资金来源一般纳入各地平台贷款，即使后期铁路融资收紧，估计不会给地方政府带来多少压力。

　　 还本付息压力巨大

　　 “至于铁道部本身，当前最主要的是成本压力，还本付息应该问题不大。”陈国胜认为。

　　 铁道部数据显示，2008年、2009年、2010年，铁道部从国内外获得贷款分别为1，217.18亿元、4，288.95亿元和6，852.37亿元。这三年从国内获得贷款的余额分别为，5054.48亿、8047.73亿和12554.19亿。

　　 铁道部截至2010年年末的短期负债为5812.4亿，长期总负债超过1.3万亿。不仅如此，2011年全国铁路固定资产投资计划总规模更增至为7455亿元，其中基本建设投资规模为6000亿元（基建大中型计划规模为5990亿元，基建小型计划规模为10亿元）。

　　 这些都将给铁道部带来巨大的资金需求和还本付息压力。

　　 为此，铁道部早已未雨绸缪的准备是，截至2010年12月末，铁道部已与主要金融机构签订战略合作协议，银行承诺意向授信规模超过2万亿元。

　　 不过，这种意向授信目前的可靠性也在遭受到考验。

　　 前述授信负责人告诉记者，在当前的融资环境下，资金唯有“落袋为安”只有铁道部能真正落袋的资金才算，银行意向授信的作用意义已经不大。

　　 “还是要看具体的项目，具体的审批，像以前那样拿一个总的授信额度，随时提款已经不可能了。”他介绍说，而且成本在上升，同时，贷款利率几乎没有下浮的，都是基准利率或者上浮。

　　 甚至有些“部分项目贷款，我们还要求按季度还款的。”他介绍。

　　 据了解，在此前监管层银监会的内部会议上，有官员相关人士还一度指责了铁道部大量贷款是到期一次性还本付息的状况，称至少要做到一年两次还本，才能在期限上继续给予中长期的贷款的支持。

　　 铁道部今年已进行了7次债券融资，包括短融、中票和超短融等品种。不过，债券融资的形势并不乐观，发行利率一路飙升，最新一期的超短融融资利率，高达5.55%。

　　 最新数据显示，铁道部已发行尚未到期的债务融工具总计为5，850亿元，其中：中国铁路建设债券合计金额为3，730亿元、短期资券合计金额为700亿元、中期票据合计金额为1，020亿元，超短期融资券合计400亿元。

　　 （本报记者何韬对本文亦有贡献）