通胀压力下人民币为何连续升值?

　　人民币升值步伐不断加快。昨天又轻松突破6.4关口。

　　中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，昨天银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.3991元，较前一交易日上升176个基点，轻松突破6.4关口。

　　从历史数据来看，去年7月央行重启汇率制度改革，人民币中间价打破了保持了近一年的6.82左右水平，开始持续升值。虽然其间有小幅回调，但还是连续创下汇改以来新高。自2010年6月中国实际上放弃人民币盯住美元政策并承诺提高人民币汇率弹性以来，目前人民币兑美元累计升值幅度已经超过了6%。

　　通胀压力下，人民币为何连续升值？

　　长期以来的美元弱势，尤其是近期欧美国家债务危机的加剧是人民币升值的重要因素。截至记者发稿前，美元指数为74.53，下跌0.47%，即时盘面仍保持向下态势。而欧洲债务危机的阴霾，使得欧元等欧洲主要货币蒙上了下行的阴影。而亚洲盘面上，欧元对美元出人意料出现大幅跳涨，这使得市场对人民币跟涨预期更加强烈。

　　而人民币不断升值，会不会加剧输入型通胀压力？交通银行资深外汇分析师施春光认为，目前，我国对原油等大宗商品的国际依存度越来越高，50%以上的原油通过海外购入，短期内本币升值将增强购买力，拉低进口大宗商品的价差，通过传导平抑国内石油等商品的综合成本，这对应对通胀压力是有利的。不过，他也承认这需要一个过程。

　　较大的顺差也使得人民币存在继续升值的空间。海关总署公布的数据显示，7月我国出口同比增长20.4%，超出此前市场普遍预计的17.5%；7月份顺差达到314.9亿美元，亦超市场预期。交银国际宏观经济研究员李苗献表示，虽然美国主权信用评级被下调引发国际金融市场动荡，但目前来看美国国债收益率反而有所下降，尚未对美国私人部门的经济活动产生明显不利影响，因此对中国出口的负面影响亦有限。进口方面，由于此前所预期的进口刺激措施迟迟没有出台，国内经济又处于小幅放缓阶段，未来进口持续反弹的可能性不大。

　　总体而言，随着外部经济环境不确定因素的增加，国家宏观调控的难度也越来越大。一方面，大量的贸易顺差通过结汇渠道流入银行体系，造成国内流动性增加，进而加剧通胀压力，那么政策应该是继续紧缩；但另一方面，国际金融市场存在动荡，为防止国内经济出现较为明显的滑坡，政府又很难在这样的关口保持紧缩的力度。

　　（责任编辑：单晓冰）