去美元时代来临

　　■CUBN记者 孙先锋 北京报道

　　眼下是中国结束对美元依赖的时候了。

　　美国糟糕的财政状况和所表现出的不负责任的边缘主义已让中国深感愤怒。就在美债违约警报解除之际，中国人民银行行长周小川表示，希望美国政府和国会从自身和全球利益出发，切实采取负责任的政策措施，妥善处理债务问题，保障美国国债投资安全和市场正常运行，维护全球投资者信心。

　　事隔三天后的8月5日，中国外交部表示，虽然欧洲主权债务问题仍在发展，但中国对欧元区和欧元一直保持信心，今后将一如既往的支持欧洲和欧元。外交部同时对美国主权债务违约风险表示担忧，并希望美国实行负责任的货币政策以增强全球经济的稳定性，同时希望美国采取切实举措保障各国在美资产安全。

　　但遗憾的是，在国际金融中，愤怒起不到什么作用。

　　事实上，中国对美国可能出现违约感到担忧，其原因显而易见。“作为美国国债最大的海外持有者，不管美国出现债务违约还是评级下调，都将令中国蒙受巨大损失。”国家信息中心世界经济预测部研究员张茉楠对《中国联合商报》表示，然而，即便是在最后关头达成了债务上限协议，但风险仍然存在，将来不可避免的事实是，美国债务将继续增长，直至美国政府别无选择、只能通过通胀来化解债务负担。

　　虽然对于目前已持有的美国国债，中国几乎做不了什么，但中国可以反思过往的政策——问问自己是怎样落入这个陷阱的，以及如何摆脱。

　　20多年来，中国几乎没有间断地保持着经常账户盈余和资本账户盈余。这不可避免地导致了外汇储备的累积。然而，持续保持这些盈余显然并不符合中国的最佳利益。张茉楠认为，一个人均收入位居全球100名之后的发展中国家，数十年来却一直把钱借给全球最富有的国家，这有违情理。而更糟糕的是，作为全球最大的外国直接投资接受国之一，从本质上说，中国购买美国国债、而非进口商品和服务的做法，是在把自己高成本借入的资金又贷给其债权国。

　　正如，法国总统经济顾问道出的一个实情：中国人拿自己的血汗钱在供养收入比自己强数十倍的美国人。中国用的是实实在在的资源和由此制造的商品，十分低廉的价格卖到美国，这本身就是一次“供养”，这是一次实物供养。实物供养之外，中国还存在一次“货币供养”，即中国换回来的美元实质是以美国政府信用为保障的花纸，说白了就是一张张纸。

　　这就是美元的“金融霸权”。同时，美国作为储备货币的主要发行国，大量地使用货币工具会加剧全球的通胀。目前，美国联邦储备委员会已宣布，将把联邦基金利率零至0.25%的历史最低水平至少维持到2013年。这从某种意义上讲，美国是要以这种宽松的货币政策来实现它的经济复苏，这样使得其他经济体包括中国为美国的复苏买一部分单。

　　“中国现在外汇储备32000亿美元的情况下，如果美国这种过度宽松的货币政策使得全球通胀进一步发展，对我们外汇储备的实际购买力会带来影响。”张茉楠说，“应该进一步推进人民币国际化进程，扩张本土金融市场的深度和广度，通过增加国民拥有财产性收入实现财富重整，达到‘藏富于民、藏汇于民’的目标，从而缓解巨额外汇储备”。

　　不过，中国政府已承认，中国的外汇储备已经超出了自身需求。正尝试过多种措施，以减缓外储的增长速度，并保护现有储备的价值。其中包括了刺激需求、允许人民币渐进升值，以及创建主权财富基金。中国还努力推动国际货币体系的改革和人民币的国际化。

　　同时，应该加强主权投资基金的建设和管理，要减少债权投资，增加对外的股权投资。张茉楠表示，中国应加大外汇储备资产对海外兼并、海外市场拓展、技术升级、资源能源收购、知识产权等项目的重点支持，以及对新兴产业的股权投入，通过资本的全球战略布局，将中国的资本优势转为制度、资源和投资的优势，完成由被选择者向选择者的转型，提高全球配置资源能力，寻求利益的重新分配。

　　据悉，中国主权财富基金——中国投资公司也强烈要求管理更大份额的中国外汇储备。同时中国政府正在鼓励企业走向海外，用美元进行收购。

　　央行货币政策委员会委员、国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌表示，中国外汇储备管理体制调整势在必行，相关部门应尽快成立国家海外资源投资委员会，以“服务于国家可持续发展目标，获取战略性利益”为目的来运用我国的外汇储备。

　　相关数据显示，中国正加快多元化投资。渣打银行的报告指出，今年中国已加快了外汇储备多元化的进程，将大约3/4的新增外汇储备投入非美元资产。今年前5个月中国购买了大量的欧洲债券，总额可能超过1000亿美元。

　　渣打银行大中华区首席经济学家王志浩表示，中国正在将外储投入欧元资产及欧元市场，而欧元市场的收益率也有一定的吸引力。

　　尽管改变这20年多来的现状，并非朝夕之事。但如果说中国能够从这次美国债务上限危机和信用降级中得到什么教训，那就是中国必须早一些摆脱对美元的依赖，实现外汇储备的多元化。