金融股异动：反弹接力还是终结

　　张志斌

　　尽管股指盘中有所震荡，但沪深两市A股各主要股指周一还是继续稳步攀升，上证指数站上2600点整数位，自2437点以来的反弹态势得以维系。

　　上证指数周一以2598.14点开盘，股指在短暂冲高之后出现震荡回落，一度探低2584.41点，仍未完全回补上周五留下的向上跳空缺口。此后股指即在锂电概念股等带动下稳步攀升，银行股板块的启动更是使得股指升势加速，最后报收2626.77点，上涨33.60点，涨幅为1.30%。深成指报收11767.74点，上涨116.45点，涨幅为1.00%。两市合计成交1810亿元，较上一交易日小幅减少了129亿元。

　　从盘面来看，保险、机械、锂电池、水泥、纺织服装、农化、银行等板块整体涨幅居前；两市仅黄金股、酿酒食品等少数板块逆市飘绿。全天资金净流入为16.23亿元，银行、机械、地产、化工化纤、交通工具等板块的资金净流入超过1亿元。

　　尽管股指周一继续反弹之旅，但成交量的小幅下降还是使得市场人士的观点趋于谨慎。一位私募基金人士就认为，尽管股指继续反弹，但上周五留下的缺口却并未在盘中回补，这将对股指后续运行构成向下的引力。再加上市场成交量并未同步放大，量价配合情况不佳，股指后续反弹空间或将非常有限，此前8月5日留下的缺口就是一个重大考验。

　　国海证券策略分析师桑俊认为，近期海外市场大幅下跌，并引发A股市场短期跌幅逾10%，市场风险显著释放。加上国内通胀见顶概率增加，宏观经济微调的乐观预期不断升温，2437.68点有望筑就短期底部，依托这一区域，市场有望展开10%~15%的反弹，持续时间约1~2个月。市场正在进入长期的底部区域，但最终的低点并未出现，目前A股市场仍然缺乏中长期的趋势性机会。

　　银河证券策略分析师孙建波等人则认为，国内经济基本面已经能够对于A股市场寻求反弹和估值修复的需求提供支撑。然而，欧美经济体当前的债务问题仍然存在高度不确定性，A股受其牵连的可能性不能排除。在这种内忧暂缓、外患未除的局面下，A股即使演绎“出坑”行情，其速度与力度也不容过分乐观。

　　当然，也有分析师表达了对后市偏乐观的看法。平安证券分析师王韧等认为，连续事件冲击引发的悲观情绪释放铸就中期底部，市场将重新回归“U”形两步走节奏，继续展开中期策略所判断的“小行情—阶段性休整—大行情“的U形两步走演绎。相对于二季度低点，王韧认为，在估值和业绩底支撑重新唤醒推动下，短期市场仍存在反弹空间；但阶段上依然维持“结束单边下跌，转入休整中期”的观点，趋势上涨机会在9月，重点等待三大信号明确：一是通胀信号，压力能否有效回落需等待8月CPI数据；二是经济信号，美债问题向全球金融体系和经济增长传导仍在途中；三是政策信号，央行货币政策报告依然体现出政府在控通胀和保增长之间的游移，政策完成由紧及稳变化仍需时间。在此背景下，当前阶段市场机会仍主要体现为脉冲式的反弹和结构性的收益。